業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此輪黃金牛市下，金礦股業(yè)績充分受益，其業(yè)績彈性有望被打開，尤其在金價(jià)強(qiáng)勢上漲預(yù)期下，估值有進(jìn)一步提升空間。中信證券發(fā)布研報(bào)稱，黃金價(jià)格強(qiáng)勢上漲，金礦股業(yè)績提速，后市股價(jià)有望補(bǔ)漲。

多家金礦股在年報(bào)及年報(bào)業(yè)績預(yù)告中表示，業(yè)績出現(xiàn)大幅增長的主要原因?yàn)辄S金價(jià)格大漲。山金國際于3月17日率先披露2024年報(bào)，公司2024年實(shí)現(xiàn)營收135.85億元，同比增長67.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤21.73億元，同比增長52.57%。山金國際表示，2024年國際黃金市場呈現(xiàn)供需創(chuàng)新高、價(jià)格持續(xù)攀升的強(qiáng)勁發(fā)展態(tài)勢。需求端，全球央行持續(xù)大規(guī)模購金構(gòu)筑戰(zhàn)略儲備，科技用金在人工智能產(chǎn)業(yè)推動下實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性突破；供給端，金礦產(chǎn)量和回收金共同拉升供應(yīng)量；價(jià)格則創(chuàng)下全年40次刷新歷史紀(jì)錄的突出表現(xiàn)，COMEX黃金期貨年度漲幅超27%，年內(nèi)一度突破2800美元/盎司。

2024年，依托四座在產(chǎn)礦山，山金國際實(shí)現(xiàn)黃金產(chǎn)量8.04噸，同比增長14.69%；生產(chǎn)鉛、鋅金屬量29886噸，同比增長14.96%；實(shí)現(xiàn)銀產(chǎn)量196.05噸，同比增長1.57%。紫金礦業(yè)預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤320億元，與上年同期相比增加約108.81億元，同比增長51.5%。對于業(yè)績預(yù)增的主要原因，紫金礦業(yè)表示，2024年，公司主營金屬礦產(chǎn)品量價(jià)齊升，成本上升勢頭得到有效遏制，境外權(quán)屬企業(yè)運(yùn)營能力提升，盈利能力增強(qiáng)。2024年，公司礦產(chǎn)金73噸，同比2023年的68噸增長5噸，同比增幅為7%。

為了在此輪黃金價(jià)格牛市下賺取更多利潤，金礦股均在積極增加黃金儲備與黃金產(chǎn)量。山金國際在年報(bào)中表示，2024年完成了對納米比亞Osino項(xiàng)目100%股權(quán)的收購，進(jìn)一步擴(kuò)大了海外資源布局。同時，公司在國內(nèi)多個礦區(qū)的探礦增儲工作取得顯著進(jìn)展，新增金資源量12.69噸，銀資源量95.72噸，鉛鋅資源量也有所增加。截至2024年末，山金國際共擁有六個礦山企業(yè)，其中黑河洛克、吉林板廟子、青海大柴旦為金礦礦山企業(yè)，玉龍礦業(yè)為鉛鋅銀多金屬礦礦山企業(yè)，上述均為在產(chǎn)礦山企業(yè)。華盛金礦為停產(chǎn)待恢復(fù)礦山企業(yè)。2025年，山金國際對現(xiàn)有在產(chǎn)礦山確定的生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃是，黃金產(chǎn)量不低于8噸，其他金屬不低于2024年產(chǎn)量。