英特爾正在成為一種稅伙伴的煩惱

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2025-03-25 23:08:15 新浪財經

企業(yè)的存在是為伙伴創(chuàng)造價值的，而英特爾的代工業(yè)務卻似乎給合作伙伴帶來了不少煩惱。從多個角度來看，英特爾晶圓代工服務（Intel Factory Service, IFS）的價值并不明顯。收入增長緩慢、大量虧損表明其代工能力不盡如人意。如果英特爾是一家A股上市公司，與其他公司傳出合作的消息可能會導致這些公司的股價下跌。

在芯片制造回歸美國的政策背景下，許多美國公司不得不繼續(xù)購買英特爾的代工服務，甚至可能需要投資它。然而，對這些公司來說，英特爾不再是單純的商業(yè)伙伴，更像是新的稅收負擔。

2021年，新CEO帕特·基辛格接任后，決定將代工業(yè)務作為英特爾的第二增長曲線。在此之前，英特爾的代工業(yè)務主要為自家生產芯片，對外開放的比例較小。但這個決定最終成為整個行業(yè)的災難。三年內，英特爾投資超過千億美元建設新工廠，2023年IFS營業(yè)虧損高達70億美元，次年虧損翻倍至130億美元。巨虧之下，英特爾宣布了一項轉型計劃，其中包括晶圓代工業(yè)務獨立運營。然而，兩個月后，基辛格被退休，留下了巨額虧損的業(yè)務。

英特爾的技術落后于臺積電，連自家產品也選擇由臺積電代工。盡管如此，英特爾在美國政策的支持下仍有一些客戶。博通和英偉達等公司紛紛測試英特爾的18A技術，但測試結果并不理想。2024年，IFS業(yè)務全年收入175億美元，同比下滑超過7%，進一步證明了其業(yè)務的不景氣。

大約從去年年中開始，英特爾經歷了多次股價上漲，但這主要是由于收購傳聞而非業(yè)務表現。臺積電考慮收購英特爾在美國晶圓廠的部分股份，并提供技術支持。博通則考慮收購英特爾的核心部門CCG。這些舉動更像是臺積電為美國市場額外付出的成本。

今年3月初，有消息透露臺積電正在接觸多家芯片企業(yè)，合資運營英特爾的晶圓廠。這項合作方案有趣之處在于，參與方都是全球頂尖的半導體公司，英特爾的技術卻難以起到積極作用。臺積電已明確否認這一傳聞，黃仁勛也表示目前沒有具體的合作計劃。

去年8月，英特爾董事會發(fā)生了一場內斗，陳立武與基辛格意見不合。今年3月，陳立武接替基辛格上任，帶著全面的改革計劃，包括提高IFS業(yè)務的良品率，贏得更多客戶。這可能對芯片巨頭們是個好消息，但也意味著他們可能需要投資或購買英特爾的服務。無論如何，英特爾的困境和未來走向都值得關注。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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