東方金誠(chéng)研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞分析，此輪金價(jià)快速暴漲，主要受避險(xiǎn)情緒持續(xù)高漲驅(qū)動(dòng)。特朗普關(guān)稅超預(yù)期加碼且政策反復(fù)無(wú)常，進(jìn)一步加大了全球貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒隨之升溫，助推金價(jià)快速上漲。

世界黃金協(xié)會(huì)的高級(jí)市場(chǎng)策略師Joseph Cavatoni表示，特朗普最近將黃金納入關(guān)鍵礦產(chǎn)行政命令背后的戰(zhàn)略思考值得深思，“黃金在很多方面是一種貨幣金屬，它在投資組合中扮演著非常關(guān)鍵的角色。政府了解黃金的價(jià)值。從定義上講，這可能不是‘關(guān)鍵’，但它具有戰(zhàn)略意義。還有一場(chǎng)更大的游戲正在上演。”

隨著黃金攀升至歷史新高，華爾街也進(jìn)一步提高了對(duì)黃金的看漲預(yù)期。上周，高盛將其對(duì)2025年底金價(jià)的預(yù)測(cè)從每盎司3100美元上調(diào)至3300美元，理由是央行需求強(qiáng)于預(yù)期，以及交易所交易基金(ETF)資金流入強(qiáng)勁。而在上個(gè)月，高盛剛剛將2025年底的金價(jià)目標(biāo)上調(diào)至每盎司3100美元。美國(guó)銀行的分析師也將未來(lái)18個(gè)月的黃金目標(biāo)價(jià)從之前的每盎司3000美元上調(diào)至每盎司3500美元。美銀強(qiáng)調(diào)，美國(guó)貿(mào)易政策引發(fā)的不確定性在短期內(nèi)將繼續(xù)支撐金價(jià)。在這種背景下，華爾街的看漲聲并不小，瑞銀此前看高黃金至3200美元，麥格理看漲至3500美元。

“全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，特朗普政策不確定性引發(fā)的貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，也促使投資者尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)，作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)工具的黃金，其需求有望得到支撐。近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)趨勢(shì)性下行態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂加劇，加之美國(guó)仍處于降息周期，也將助推金價(jià)上漲。”瞿瑞分析稱。

景順亞太區(qū)(日本除外)環(huán)球市場(chǎng)策略師趙耀庭表示，黃金在年初至今表現(xiàn)強(qiáng)勁，是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一，但認(rèn)為黃金價(jià)格尚未觸頂。美國(guó)近期的關(guān)稅和其他政策的不明朗因素，顯著推動(dòng)了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求，除短期策略性需求外，還有結(jié)構(gòu)性和長(zhǎng)期的因素在發(fā)揮作用，隨著美國(guó)重新調(diào)整其全球角色，一個(gè)新的世界秩序正在形成。趙耀庭指出，黃金長(zhǎng)久以來(lái)被全球視為避險(xiǎn)資產(chǎn)，在應(yīng)對(duì)全球緊張局勢(shì)和不確定時(shí)可發(fā)揮一定作用，最新數(shù)周黃金ETF持倉(cāng)有所增加，建議增持實(shí)體黃金，而央行對(duì)黃金的持續(xù)需求，加上來(lái)自印度和中國(guó)等地機(jī)構(gòu)和散戶投資者的更大需求，可能為貴金屬創(chuàng)造有利條件。