達闥機器人為何“轟然倒塌” 資金鏈斷裂警鐘

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2025-04-01 09:14:01 金融界

2025年3月，知名獨角獸企業(yè)達闥機器人陷入停擺危機。廣州分公司大門緊閉，水電供應(yīng)中斷，上?？偛考氨本?、深圳等分支機構(gòu)數(shù)百名員工卷入長達一年的討薪糾紛。盡管公司在3月17日與廈門松霖機器人科技有限公司簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，但其內(nèi)部早已千瘡百孔，資金鏈斷裂的陰影籠罩著這家曾被視為行業(yè)領(lǐng)軍者的企業(yè)。

自2024年初起，達闥機器人陸續(xù)出現(xiàn)欠薪和裁員現(xiàn)象。員工透露，公司采取“萬元以上工資折半發(fā)放”等臨時方案拖延支付，最終演變?yōu)槿嫱Ｐ?、停繳社保。部分員工被迫簽署分期支付協(xié)議，卻分文未獲。天眼查數(shù)據(jù)顯示，公司在3月24日新增2176萬元執(zhí)行標的，涉及司法案件20余起，主要圍繞供應(yīng)鏈糾紛與知識產(chǎn)權(quán)訴訟。

達闥機器人的人形機器人項目因核心部件成本高昂陷入困境。公司單臺機器人柔性關(guān)節(jié)成本占比超60%，量產(chǎn)機型GingerXR售價超20萬元，難以打開C端市場。盡管公司宣稱與300余家合作伙伴共建技能模型庫，但開發(fā)者活躍度遠低于預(yù)期，生態(tài)布局滯后于競爭對手優(yōu)必選、宇樹科技。此外，達闥長期依賴政府和企業(yè)采購試點工程，未能形成可持續(xù)的規(guī)?；找婺Ｊ?。

資本市場的遇冷加速了達闥機器人的危機。早在2019年，達闥科技曾向美國證券交易委員會提交招股書，計劃在紐約證券交易所上市，融資5億美元。然而，因美國商務(wù)部的技術(shù)限制令，赴美上市計劃擱淺。2023年，港股上市計劃同樣未果，南京產(chǎn)業(yè)基金因“技術(shù)商業(yè)化進度不達標”暫緩審批。盡管公司在2023年7月完成C輪融資，金額超10億元，但不到半年后，資金鏈問題再度爆發(fā)。

當(dāng)前，中國人形機器人行業(yè)雖在資本市場炙手可熱，但其投融資生態(tài)已顯現(xiàn)多重結(jié)構(gòu)性矛盾。數(shù)據(jù)顯示，2024年中國人形機器人融資總額超70億元，2025年前兩月再獲20億元投資。然而，超過80%的融資集中于仿人運動控制、關(guān)節(jié)模組等硬件領(lǐng)域，且技術(shù)路線高度雷同，企業(yè)盲目跟隨特斯拉Optimus等巨頭設(shè)計，導(dǎo)致重復(fù)研發(fā)和資源浪費。

達闥機器人的停擺危機不僅暴露了其在技術(shù)、商業(yè)化與資本運作中的多重問題，也為整個行業(yè)敲響了警鐘。在技術(shù)革新與資本博弈的交織中，如何實現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展模式，成為人形機器人企業(yè)亟待解決的難題。

(責(zé)任編輯：于浩淙 zx0176)

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