4月11日亞太市場(chǎng)交易時(shí)段，美股期貨、美債和美元遭受重挫。華爾街知名投資者Peter Schiff在社交平臺(tái)上表示：“我從未見(jiàn)過(guò)美國(guó)資產(chǎn)遭遇如此大規(guī)模的拋售。”

部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此次股債匯“三殺”的不同尋常之處在于，美元和美債可能不再是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的代名詞，歐洲和日本國(guó)債或?qū)⑹艿奖茈U(xiǎn)資金的青睞。

4月11日，美股三大指數(shù)期貨盤后全線跳水，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨主力合約跌幅一度擴(kuò)大至2%。4月10日，美股三大指數(shù)集體收跌，納指跌幅達(dá)4.31%，標(biāo)普500指數(shù)跌幅達(dá)3.46%，道指跌幅達(dá)2.5%。能源板塊和科技板塊集體下挫，其中美光科技跌超10%，特斯拉跌超7%，Meta跌超6%，蘋果跌超4%，谷歌跌超3%，微軟跌超2%。

野村全球宏觀研究團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，關(guān)稅上調(diào)將給美國(guó)帶來(lái)通脹壓力，同時(shí)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)情況。他們已將美國(guó)第四季度實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)預(yù)期從1.5%下調(diào)至0.6%，并將今年剩余時(shí)間的非農(nóng)就業(yè)人口平均增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至每月9萬(wàn)人。失業(yè)率的預(yù)測(cè)也適度上調(diào)至4.4%。衰退風(fēng)險(xiǎn)已升至30%~35%，但基本假設(shè)仍然是經(jīng)濟(jì)將持續(xù)擴(kuò)張，盡管遠(yuǎn)低于趨勢(shì)水平。年終的核心通脹預(yù)期從3.5%上調(diào)至4.5%。

瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室認(rèn)為，隨著法律、商業(yè)和政治壓力上升，以及與各經(jīng)濟(jì)體和各行業(yè)達(dá)成協(xié)議，美國(guó)的實(shí)際有效關(guān)稅稅率將從今年第三季度起開(kāi)始下降。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將降息75至100個(gè)基點(diǎn)以支持經(jīng)濟(jì)。

根據(jù)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)和通脹前景，在信貸狀況沒(méi)有急劇惡化的情況下，野村全球宏觀研究團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)專注于控制國(guó)內(nèi)通脹，在關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的通脹消退之前維持利率不變。預(yù)測(cè)將在2025年12月恢復(fù)降息，并在2026年1月和3月再降息兩次，最終利率將達(dá)到3.625%的水平。

4月11日，衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)跌破100。具體來(lái)看，美元指數(shù)短線迅速走低，一度跳水跌逾1%，并跌破100點(diǎn)大關(guān)，為2023年7月來(lái)首次，現(xiàn)報(bào)99.959。這已經(jīng)是美元指數(shù)連續(xù)第二天下跌。部分投資者選擇拋售美國(guó)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向其他避險(xiǎn)貨幣。自2月19日標(biāo)普500指數(shù)觸及峰值以來(lái)，美元指數(shù)已累計(jì)下跌6.5%，此前一天美元指數(shù)已連續(xù)跌破多個(gè)整數(shù)關(guān)口。

美債方面，長(zhǎng)期美債繼續(xù)下挫。4月11日，30年期美國(guó)國(guó)債收益率直線拉升至4.957%，逼近5%，美債持續(xù)遭遇拋售。國(guó)泰海通固收研究團(tuán)隊(duì)研報(bào)指出，隨著貿(mào)易摩擦步入中后期，摩擦逐步加劇風(fēng)險(xiǎn)釋放，關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的影響開(kāi)始顯現(xiàn)，利率開(kāi)始快速走低。短期來(lái)看，出于對(duì)大范圍貿(mào)易摩擦和經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求攀升，本輪關(guān)稅政策落地后美國(guó)股市和債市均大幅下跌。中長(zhǎng)期來(lái)看，與第一輪貿(mào)易摩擦相似，本輪“對(duì)等關(guān)稅”后，美、歐、日債市中長(zhǎng)期維度或?qū)⒆邚?qiáng)。不同的是，美元和美債不再是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的代名詞，歐洲、日本國(guó)債或?qū)⒌玫奖茈U(xiǎn)資金的青睞，且美聯(lián)儲(chǔ)拒絕降息救市的態(tài)度難以扭轉(zhuǎn)此趨勢(shì)。

與此同時(shí)，黃金避險(xiǎn)資產(chǎn)地位再度提升。4月11日，現(xiàn)貨黃金延續(xù)漲勢(shì)，站上3220美元/盎司，日內(nèi)上漲達(dá)1.4%，再創(chuàng)歷史新高。世界黃金協(xié)會(huì)最新研究顯示，盡管黃金近期因漲速過(guò)快或?qū)⒚媾R一定盤整壓力，但地緣政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性、通脹走高、利率下調(diào)預(yù)期以及美元走弱等因素，仍將繼續(xù)為黃金投資需求提供強(qiáng)勁動(dòng)力。