歷史性的一周機(jī)構(gòu)選擇做多黃金貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩

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2025-04-16 23:00:03 華爾街見聞

在關(guān)稅戰(zhàn)達(dá)到前所未有的高峰之際，全球金融市場(chǎng)經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)。美國銀行發(fā)布的全球基金經(jīng)理調(diào)查報(bào)告顯示，在4月4日至10日這一動(dòng)蕩周期間，投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的信心跌至近25年來的最低點(diǎn)。

悲觀情緒中，市場(chǎng)資金流向發(fā)生急劇轉(zhuǎn)變，投資者以前所未有的規(guī)模撤離股票市場(chǎng)，將全球股票配置降至2023年7月以來的最低點(diǎn)。美股經(jīng)歷了有史以來最大的兩個(gè)月降幅。市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期飆升至20年來最高點(diǎn)，82%的受訪基金經(jīng)理預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)將走弱，其中42%認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)衰退已迫在眉睫，“硬著陸”的預(yù)期概率攀升至49%。

滯脹風(fēng)險(xiǎn)也逐漸逼近，全球通脹預(yù)期升至自2021年6月以來的最高水平。高達(dá)80%的受訪者將“貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退”視為當(dāng)前最大的“尾部風(fēng)險(xiǎn)”，這是15年調(diào)查歷史上“尾部風(fēng)險(xiǎn)”集中度的最高點(diǎn)?！白龆帱S金”取代了持續(xù)24個(gè)月的“做多Mag7”，成為當(dāng)前最擁擠的交易。

這場(chǎng)關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)的市場(chǎng)動(dòng)蕩或許才剛剛開始，其長期影響可能比許多人預(yù)期的更為深遠(yuǎn)，市場(chǎng)正在為更具挑戰(zhàn)性的宏觀環(huán)境做準(zhǔn)備。

調(diào)查顯示，投資者逃離股票，轉(zhuǎn)向持有現(xiàn)金。創(chuàng)紀(jì)錄數(shù)量的投資者打算削減美股頭寸。對(duì)美國股票的配置下降到36%的低配，這是自2023年5月以來最低的配置。自2月25日以來，對(duì)美國股票的配置下降了53個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)兩個(gè)月內(nèi)最大降幅。投資者對(duì)全球股票的配置在4月降至17%的低配，這是自2023年7月以來最低的配置。自2月25日以來，股票配置下降了52個(gè)百分點(diǎn)，這是自2020年4月以來最大的兩個(gè)月降幅。

投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好也降至兩年來最低。凈46%的投資者表示他們正在承擔(dān)低于正常水平的風(fēng)險(xiǎn)，這是自2023年5月以來的最低水平。美銀FMS現(xiàn)金水平上升至4.8%，自2月25日以來上升了125個(gè)基點(diǎn)，這是自2020年4月以來最大的兩個(gè)月增長。

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