歷史性的一周過(guò)去了，美股比特幣最終都漲了，但市場(chǎng)已經(jīng)徹底變了金融危機(jī)擔(dān)憂浮現(xiàn)

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2025-04-13 11:50:35 金融界

美股波動(dòng)性罕見(jiàn)地超越了新興市場(chǎng)和比特幣，一向被視為安全資產(chǎn)的美債也出現(xiàn)了劇烈波動(dòng)。這讓投資者開(kāi)始質(zhì)疑持有美國(guó)資產(chǎn)是否明智。瑞銀認(rèn)為，一旦全球無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率出現(xiàn)波動(dòng)，所有市場(chǎng)都將被顛覆。分析師Ed Al-Hussainy指出，他擔(dān)心的是金融危機(jī)而非衰退。

盡管美股周五重回漲勢(shì)，看似市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒恢復(fù)，但實(shí)際上投資者已經(jīng)開(kāi)始質(zhì)疑美國(guó)資產(chǎn)的安全性。尤其是美債的劇烈波動(dòng)，讓金融危機(jī)的恐懼再次籠罩華爾街。過(guò)去一周，美國(guó)10年期國(guó)債收益率創(chuàng)下20多年來(lái)最大單周跳升，美股則經(jīng)歷了跳水后又暴漲。表面上看，標(biāo)普500指數(shù)周漲超5%，美債收益率回到2月水平，比特幣收盤走高，似乎一切如常。

然而，本周美股、美債和美元同時(shí)下跌的現(xiàn)象，正是典型的新興市場(chǎng)特征，而非全球最安全資產(chǎn)的表現(xiàn)。尤其本周美國(guó)長(zhǎng)債出現(xiàn)如此大的波動(dòng)，流動(dòng)性危機(jī)似乎就在眼前。瑞銀集團(tuán)首席策略師巴努·巴韋賈表示，這太可怕了，我們正在重新定義全球無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，如果全球無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率出現(xiàn)波動(dòng)，它將顛覆所有市場(chǎng)。

特朗普最近的關(guān)稅政策不僅損害了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心，也動(dòng)搖了投資者對(duì)美國(guó)政策方向和美元資產(chǎn)的信任。即使以華爾街漫長(zhǎng)的歷史標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，本周都是一個(gè)慘烈的交易周。美股像是坐上了過(guò)山車，美債美元的走勢(shì)更是暗示美國(guó)避險(xiǎn)地位不保。周一因所謂的烏龍關(guān)稅消息，美股上演15分鐘脈沖式巨震；周二不會(huì)關(guān)稅豁免的消息粉碎了美股反彈希望；周三美國(guó)暫緩部分關(guān)稅，三大美股指至少收漲近8%；周四全球投資者逃離美國(guó)資產(chǎn)，美國(guó)股債匯三殺；周五美聯(lián)儲(chǔ)暗示或出手，美股反彈收漲，但美債美元的跌勢(shì)仍警示著美國(guó)避險(xiǎn)天堂的地位不保。

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