美國(guó)政府加征關(guān)稅有兩大目標(biāo)，一是降低貿(mào)易逆差，二是促進(jìn)美國(guó)再工業(yè)化。前者主要體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)層面的保護(hù)主義，后者則更具有地緣競(jìng)爭(zhēng)的特征，特別是針對(duì)中國(guó)在全球制造業(yè)體系中的中心地位。這兩個(gè)目標(biāo)相互聯(lián)系，關(guān)鍵在于規(guī)模。美國(guó)對(duì)小型經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易逆差不具備系統(tǒng)重要性。因此，分析美國(guó)關(guān)稅作用和影響時(shí)需要重視規(guī)模經(jīng)濟(jì)的角色。

美國(guó)的貿(mào)易逆差反映了其低儲(chǔ)蓄率，這與美元國(guó)際貨幣地位及美國(guó)大型科技企業(yè)全球收租有關(guān)。國(guó)際貨幣和數(shù)字經(jīng)濟(jì)具備規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，但其壟斷屬性使收益更多流向美國(guó)，包括負(fù)債成本低和資產(chǎn)高估值帶來的財(cái)富效應(yīng)，提高了消費(fèi)率，從而形成貿(mào)易逆差。另一方面，制造業(yè)也具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，但它是充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，創(chuàng)新帶來的壟斷超額收益難以持久。中國(guó)的制造業(yè)體系產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)由所有經(jīng)濟(jì)體更平衡享受，體現(xiàn)為中國(guó)實(shí)體資源對(duì)外轉(zhuǎn)移（出口量大幅上升），結(jié)合內(nèi)部社會(huì)保障體系不完善等因素導(dǎo)致的需求不足，形成了宏觀層面的貿(mào)易順差。

美國(guó)關(guān)稅可能對(duì)上述兩種規(guī)模經(jīng)濟(jì)模式帶來重大沖擊。近期美國(guó)市場(chǎng)出現(xiàn)罕見的“股債匯三殺”現(xiàn)象，反映出投資者對(duì)關(guān)稅引發(fā)的國(guó)際經(jīng)貿(mào)摩擦沖擊美元地位和科技巨頭在一些領(lǐng)域的壟斷地位的擔(dān)憂。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)而言，關(guān)稅導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易萎縮，減弱通過產(chǎn)業(yè)鏈分工實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的空間，所有經(jīng)濟(jì)體都受損。對(duì)中國(guó)來說，需求不足的問題更加突出。應(yīng)對(duì)關(guān)稅挑戰(zhàn)，一方面需要促進(jìn)內(nèi)部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，另一方面需要大力提振消費(fèi)需求，建立需求中心而不僅僅是生產(chǎn)中心，這是新形勢(shì)下從規(guī)模經(jīng)濟(jì)到創(chuàng)新發(fā)展的重要步驟。

自4月2日以來，美國(guó)政府已對(duì)貿(mào)易伙伴采取了廣泛的加征關(guān)稅措施。截至2025年4月底，美國(guó)有效關(guān)稅稅率從2024年底的2.4%大幅上升至28.4%，為一百年來的最高水平，其中對(duì)華關(guān)稅達(dá)到145%，作為反制，中國(guó)對(duì)美關(guān)稅達(dá)到125%。中美作為全球兩個(gè)最大的經(jīng)濟(jì)體，雙方互為重要貿(mào)易伙伴，如此高的關(guān)稅不可持續(xù)，最終很可能會(huì)顯著回落。