手握巨額現(xiàn)金的巴菲特在等什么市場估值回歸理性(2)

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2025-05-05 20:43:08 每日經濟新聞

美國商務部數(shù)據顯示，2025年第一季度美國GDP環(huán)比萎縮0.3%，較2024年第四季度大幅回落，是2022年以來美國經濟最差季度表現(xiàn)。分析師認為，特朗普政府的關稅政策將對經濟增長構成下行風險。此前，巴菲特曾表示，關稅在某種程度上是一種戰(zhàn)爭行為，并警告說，特朗普的激進舉動可能會在全球范圍內造成負面后果。

關于伯克希爾全球資產配置，特別是對日本資產的態(tài)度備受關注。2020年8月，巴菲特宣布以約300億美元收購日本五大商社各5%的股份。今年3月，伯克希爾增加了對五大商社的持股，持股比例均提高到8.5%至9.8%之間。截至2024年底，伯克希爾對五大商社的投資成本為138億美元，市值已達235億美元，獲利近百億美元。今年4月，伯克希爾還發(fā)行了一筆總額900億日元的債券，可能用于增持日本公司的股份。

能源行業(yè)是伯克希爾近年來重點布局的領域之一。自2022年一季度起，巴菲特持續(xù)加碼能源股，在2024年高油價環(huán)境中獲利頗豐。今年2月，伯克希爾再次增持西方石油公司股票，持股比例提升至約28.3%，成為后者的第一大股東。然而，當前全球油氣巨頭利潤普遍承壓，市場猜測巴菲特可能會在此次股東大會上透露其在能源領域的投資邏輯。

伯克希爾在2024年表現(xiàn)出強勁的盈利增長，主要得益于其保險業(yè)務的強勁表現(xiàn)。公司財報顯示，2024財年營收3714.33億美元，凈利潤889.95億美元。承保業(yè)務稅前利潤從2023年的69.1億美元提升至2024年的114.1億美元，其中GEICO稅前利潤提升了41.8億美元。然而，旗下189家運營企業(yè)中有53%的企業(yè)報告盈利下降。盡管如此，伯克希爾股價大幅跑贏標普500指數(shù)，年初至今分別上漲了約16.8%和16.9%。目前，伯克希爾的市盈率約為12.9倍，略高于歷史平均水平。本次股東大會上，巴菲特可能會就公司未來的盈利增長點、面臨的挑戰(zhàn)以及潛在的風險進行闡述。

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(責任編輯：0764)

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