A股半導(dǎo)體“盈利王”易主北方華創(chuàng)登頂

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2025-05-07 07:28:29 證券時(shí)報(bào)

2024年A股年報(bào)披露季結(jié)束，半導(dǎo)體行業(yè)上市公司呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。去年A股半導(dǎo)體行業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)到約6022億元，創(chuàng)歷史新高。北方華創(chuàng)取代中芯國(guó)際成為A股半導(dǎo)體“盈利王”。全行業(yè)庫(kù)存問(wèn)題得到有效解決，經(jīng)營(yíng)效率顯著提升，人工智能開(kāi)始顯著助推數(shù)字芯片設(shè)計(jì)等環(huán)節(jié)的上市公司業(yè)績(jī)。

在人工智能逐步落地、消費(fèi)電子復(fù)蘇以及國(guó)產(chǎn)替代深化等因素推動(dòng)下，A股半導(dǎo)體行業(yè)營(yíng)收規(guī)模再創(chuàng)新高，營(yíng)收增速超過(guò)凈利增速，運(yùn)營(yíng)效率得到整體提升。按照申萬(wàn)行業(yè)劃分，2024年A股半導(dǎo)體行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6022億元，歸母凈利潤(rùn)353億元，同比增長(zhǎng)約13%，銷售毛利率中位數(shù)比上年度下降約兩個(gè)百分點(diǎn)至31%。今年一季度行業(yè)歸母凈利潤(rùn)約合79億元，同比增長(zhǎng)約15%，盈利增速有所提升。

細(xì)分行業(yè)中，數(shù)字芯片設(shè)計(jì)、集成電路封測(cè)以及半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)業(yè)績(jī)復(fù)蘇顯著，去年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。但模擬芯片、分立器件、集成電路制造以及材料行業(yè)的盈利增速下滑，主要受產(chǎn)能爬坡折舊壓力大、部分細(xì)分賽道競(jìng)爭(zhēng)惡化、研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)等因素影響。隨著半導(dǎo)體行業(yè)逐步復(fù)蘇，整體庫(kù)存消化節(jié)奏加快，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額增長(zhǎng)。盡管去年行業(yè)存貨整體同比增長(zhǎng)約兩成，但存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)均值從上年度194天回落至168天，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比提升約13%。

通富微電加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，優(yōu)化信用政策，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從去年期初77天縮短至期末的52天，并優(yōu)化存貨管理，建立合理、健全的倉(cāng)儲(chǔ)管理制度，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從去年期初75天縮短至期末的42天。通富微電去年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.78億元，同比增長(zhǎng)近三倍。艾為電子當(dāng)前存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)132天，同比改善32天，是近年來(lái)歷史最優(yōu)水平。去年公司歸母凈利潤(rùn)2.55億元，同比增長(zhǎng)近四倍。

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