央行貨幣政策“組合拳”有何影響釋放流動性穩(wěn)經(jīng)濟(jì)(2)

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2025-05-08 10:17:02 金融界

潘功勝表示，通過降準(zhǔn)可以優(yōu)化央行向銀行體系提供流動性的結(jié)構(gòu)，降低銀行負(fù)債成本，增強(qiáng)銀行負(fù)債的穩(wěn)定性。這次降準(zhǔn)后，整體存款準(zhǔn)備金率平均水平將從原來的6.6%降至6.2%。

招聯(lián)首席研究員董希淼指出，此次推出的10項貨幣政策措施亮點較多，從總量、價格、結(jié)構(gòu)三方面發(fā)力，及時回應(yīng)市場呼聲、引導(dǎo)市場預(yù)期，充分體現(xiàn)適度寬松的政策基調(diào)。全面降準(zhǔn)0.5個百分點，既向市場釋放長期流動性約1萬億元，又將降低金融機(jī)構(gòu)資金成本，推動金融機(jī)構(gòu)保持息差基本穩(wěn)定，提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力。同時，將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率由5%降至為零，引導(dǎo)這兩類機(jī)構(gòu)直接面向汽車消費、設(shè)備更新投資等領(lǐng)域加大金融支持。

連平分析道，從宏觀層面看，需要通過下調(diào)存準(zhǔn)率釋放更多流動性，滿足當(dāng)前投資消費擴(kuò)張與信心修復(fù)的資金需求。從微觀層面看，擁有充裕資金配置資源的金融機(jī)構(gòu)利于疏通貨幣政策傳導(dǎo)鏈條，增強(qiáng)貨幣創(chuàng)造功能，發(fā)揮更大的貨幣乘數(shù)效應(yīng)；有助于加快對國家重大建設(shè)、普惠金融、中小微民營企業(yè)、房地產(chǎn)、消費市場等重點領(lǐng)域信貸投放速度；增強(qiáng)對股票市場、債券市場資金供給能力，支持財政發(fā)力與政府債券的大規(guī)模發(fā)行；緩解部分民企、房企、中小型金融機(jī)構(gòu)與地方政府的流動性緊張問題，緩釋系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

中指研究院政策研究總監(jiān)陳文靜指出，此次央行降準(zhǔn)降息力度超預(yù)期，有望明顯提振市場信心，居民住房商貸、公積金貸款利率均將下調(diào)，居民購房壓力有望進(jìn)一步減弱，對于促進(jìn)購房需求釋放將產(chǎn)生實質(zhì)性利好。同時，企業(yè)融資成本也將繼續(xù)回落，對于企業(yè)資金面的改善也將產(chǎn)生積極影響。

關(guān)于未來是否還有進(jìn)一步降準(zhǔn)的空間，連平認(rèn)為，未來一段時間，我國至少還有2至2.5個百分點的降準(zhǔn)空間。就2025年來看，加上本次降準(zhǔn)，實際總的降準(zhǔn)幅度以0.75至1.0個百分點為宜，目的在于釋放更多中長期資金以滿足市場需求。因此，三季度很可能還有0.25至0.5個百分點的降準(zhǔn)空間。袁海霞也認(rèn)為，與美國、日本等經(jīng)濟(jì)體相比，我國存款準(zhǔn)備金率相對較高，仍有一定下行空間。后續(xù)根據(jù)外部環(huán)境變化，尤其是美國關(guān)稅政策動態(tài)變化、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的進(jìn)展等綜合情況，可伺機(jī)調(diào)整。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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