A股中樞有望逐步震蕩抬升把握做多窗口期

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2025-05-12 10:54:37 澎湃新聞

五一假期后首周，A股再度回暖。多家券商認(rèn)為，隨著近期“一行一局一會(huì)”再出政策組合拳，疊加中國(guó)在制造業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)，資本市場(chǎng)制度改革將成為增量入市的關(guān)鍵力量，中國(guó)股市有望進(jìn)一步走高，把握做多窗口期。

國(guó)泰海通證券表示，下一階段維持對(duì)A股的樂(lè)觀看法，中國(guó)股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有望系統(tǒng)性下移，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降與資本市場(chǎng)制度改革將成為增量入市的關(guān)鍵力量，把握做多窗口期。華西證券稱，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示出口回落階段A股也能走出行情，核心在于國(guó)內(nèi)對(duì)沖性逆周期政策力度和科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)已體現(xiàn)制造業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)，中國(guó)資產(chǎn)重估正當(dāng)時(shí)，在此背景下A股有望在震蕩中實(shí)現(xiàn)中樞的逐步抬升。

配置層面，多家券商提醒投資者關(guān)注科技板塊機(jī)會(huì)。興業(yè)證券指出，業(yè)績(jī)披露疊加海外擾動(dòng)下，科技風(fēng)格前期已調(diào)整至低位。進(jìn)入5-6月，隨著市場(chǎng)回歸預(yù)期審美模式、疊加新一輪產(chǎn)業(yè)事件密集催化，科技板塊作為兼具景氣優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化的中長(zhǎng)期邏輯有望再度占據(jù)上風(fēng)，并逐步成為資金聚焦的主要方向。銀河證券提醒投資者，雖然五一假期后交易量開(kāi)始回升，但市場(chǎng)輪動(dòng)快的特點(diǎn)依然存在，短線交易難度大，在成交量未回到1.5萬(wàn)億元以上的情況下，短線交易勿“戀戰(zhàn)”。

中信證券分析，2025年5月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式印發(fā)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，在基金運(yùn)營(yíng)模式、基金考核模式、基金功能發(fā)揮和投資機(jī)構(gòu)建設(shè)四個(gè)方面做出部署，以增強(qiáng)投資者獲得感為核心?；鶞?zhǔn)偏離和盈利客戶比率可能是公募考核新規(guī)影響最大的兩個(gè)規(guī)則。從過(guò)往主動(dòng)型基金業(yè)績(jī)基準(zhǔn)分布來(lái)看，采用滬深300和中證800的基金僅占總規(guī)模的62%，超過(guò)18%的產(chǎn)品是賽道型產(chǎn)品。展望后市，向基準(zhǔn)靠攏和保守化配置是大勢(shì)所趨，未來(lái)主動(dòng)型公募會(huì)更加聚焦核心資產(chǎn)定價(jià)而不是邊際信息流定價(jià)，策略范式可能出現(xiàn)整體性調(diào)整。

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