高盛：中國(guó)黃金買家再度歸來，金價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-05-21 19:13:38 財(cái)聯(lián)社

國(guó)際金價(jià)在上周跌至略高于3100美元的低位后，本周因中東地緣緊張局勢(shì)升級(jí)以及穆迪下調(diào)美國(guó)Aaa主權(quán)信用評(píng)級(jí)的影響，再次強(qiáng)勢(shì)反彈，隔夜已回升至3300美元上方。高盛FICC分析師Adam Gillard認(rèn)為，這一走勢(shì)背后有明確的邏輯支撐：中國(guó)買盤力量正再度回歸。

中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)在上海期貨交易所夜盤時(shí)段發(fā)起的黃金買盤，觸發(fā)了紐約商品交易所市場(chǎng)的跟漲。紐商所總的未平倉(cāng)合約增加了3%，白銀增加了4%。兩大市場(chǎng)SHFE/CMX之間的套利空間顯著擴(kuò)大。盡管金價(jià)之前已從高位回落8%，但中國(guó)境內(nèi)的黃金持倉(cāng)規(guī)模仍穩(wěn)定在高位水平，顯示出與慣常追漲殺跌的行為模式不同，此番金價(jià)回落并未引發(fā)大規(guī)模拋售潮。

目前上海期貨交易所黃金期貨的未平倉(cāng)合約數(shù)量重回高位，觸及2019年四季度以來的最高水平。中國(guó)市場(chǎng)整體的黃金持倉(cāng)（ETF+上海黃金交易所+上海期貨交易所）也保持高位。周二公布的中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)上月黃金進(jìn)口總量達(dá)到127.5噸，創(chuàng)下11個(gè)月以來的新高。盡管4月金價(jià)屢創(chuàng)新高，一度觸及每盎司3500美元，但這一進(jìn)口數(shù)字仍較3月猛增了73%。

有機(jī)構(gòu)表示，4月份央行向部分商業(yè)銀行分配新進(jìn)口配額的舉措可能是推動(dòng)進(jìn)口激增的關(guān)鍵因素。高盛指出，中國(guó)黃金進(jìn)口量（剔除央行購(gòu)金部分）在4月份反彈至一年高點(diǎn)，這可能與上海黃金交易所較倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)定價(jià)優(yōu)勢(shì)引發(fā)的套利活動(dòng)有關(guān)。

即使在貴金屬市場(chǎng)面臨高價(jià)環(huán)境的情況下，實(shí)體黃金需求仍保持強(qiáng)勁。這也在一定程度上解釋了為何上海黃金交易所的黃金溢價(jià)水平持續(xù)堅(jiān)挺。事實(shí)上，上月黃金價(jià)格大漲時(shí)，許多市場(chǎng)人士注意到中國(guó)市場(chǎng)對(duì)黃金牛市行情的引領(lǐng)作用。高盛曾表示，過去一個(gè)月金價(jià)創(chuàng)下新高和出現(xiàn)大幅回調(diào)幾乎都發(fā)生在中國(guó)市場(chǎng)開盤前后，并指出通過上海黃金交易所和上海期貨交易所的資金流動(dòng)對(duì)金價(jià)走勢(shì)的影響比美國(guó)紐約商品交易所的期貨和期權(quán)更為重要。

(責(zé)任編輯：0764)

關(guān)閉

高盛：中國(guó)黃金買家再度歸來，金價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)