OPEC+連續(xù)第三次大幅增產(chǎn) 油價或再探低點

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2025-05-31 22:48:06 華爾街見聞

OPEC+連續(xù)第三次大幅增產(chǎn)，可能進一步加劇油價下跌。在會議前夕，對沖基金已激進做空油價。周六媒體報道稱，OPEC+達成協(xié)議，同意連續(xù)第三個月將石油產(chǎn)量提高41.1萬桶/日，與前兩次增產(chǎn)規(guī)模相同。

盡管最終就7月份增產(chǎn)達成了共識，但一些成員國持保留意見。俄羅斯是建議暫停增產(chǎn)的成員國之一。此前，OPEC+已連續(xù)兩個月增產(chǎn)。4月份宣布5月份增產(chǎn)41.1萬桶/日，這一數(shù)字是原計劃的三倍，直接將油價推至四年低點，一度跌破每桶60美元。隨后，6月份又維持了相同的增產(chǎn)幅度。曾在OPEC秘書處工作的Rystad Energy A/S分析師Jorge Leon表示，OPEC+不再低調(diào)了，5月暗示，6月明確表態(tài)，7月則帶著擴音器來了。

決議公布前夕，對沖基金空頭已經(jīng)摩拳擦掌。資管公司將布倫特原油的凈空頭頭寸猛增至130,019手，創(chuàng)下自去年10月以來的最高水平。與此同時，美國CFTC的數(shù)據(jù)顯示，WTI原油的純空頭頭寸也攀升至三周高點。

OPEC+在過去兩個月內(nèi)完成了一次激進的政策轉(zhuǎn)向——從保護價格轉(zhuǎn)向主動壓低價格。這一策略背后反映出沙特阿拉伯的雙重意圖：懲罰哈薩克斯坦和伊拉克等超額生產(chǎn)成員國，同時從美國頁巖油鉆探商和其他競爭對手手中奪回市場份額。哈薩克斯坦長期以來一直超出其OPEC+目標(biāo)進行開采，日產(chǎn)量持續(xù)超標(biāo)數(shù)十萬桶，這一行為激怒了其他成員國。哈薩克斯坦周四還特地發(fā)表不會削減產(chǎn)量的聲明，在OPEC+內(nèi)部引發(fā)了激烈討論，一度引發(fā)市場對更大幅度增產(chǎn)的擔(dān)憂。

另一方面，有分析表示，OPEC+領(lǐng)導(dǎo)者沙特和俄羅斯正推動第二個目標(biāo)：奪回被美國頁巖油占據(jù)的市場份額。要使美國頁巖油生產(chǎn)商受到實質(zhì)性打擊，需要將油價推低至60美元/桶以下。這一價格水平正好低于達拉斯聯(lián)儲調(diào)查顯示的美國頁巖油新鉆井61-70美元/桶盈虧平衡點。目前經(jīng)濟放緩對美國頁巖油中心地帶造成了沖擊，多家美國石油公司正削減支出并閑置鉆機，行業(yè)巨頭警告稱持續(xù)十年的頁巖油繁榮可能即將結(jié)束。

還有分析暗示，沙特正試圖安撫特朗普，通過壓低油價犧牲短期財政收入維護與特朗普的關(guān)系。但這并非沒有代價，受油價暴跌沖擊，沙特Tadawul全股指數(shù)5月迄今已暴跌6.4%，經(jīng)歷自2014年以來最長的四個月連跌，一季度預(yù)算赤字創(chuàng)2021年末以來最高水平。

(責(zé)任編輯：0882)

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