最近，金屬市場(chǎng)白銀與鉑金價(jià)格齊飛，白銀價(jià)格飆升至13年來(lái)最高點(diǎn)，鉑金也刷新兩年多新高。6月6日紐約尾盤，現(xiàn)貨白銀本周累計(jì)上漲9.04%，報(bào)35.9648美元/盎司，在6月2日顯著走高、漲至34美元上方后，6月5日現(xiàn)貨白銀價(jià)格一度大漲4.5%，觸及2012年2月以來(lái)最高位36.06美元/盎司。COMEX白銀期貨累計(jì)上漲9.37%?，F(xiàn)貨鉑金價(jià)格進(jìn)一步刷新2022年3月以來(lái)最高位——1152美元/盎司，盤中一度攀升1.7%。

同一天，A股市場(chǎng)的有色金屬板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，多只白銀概念股大漲。白銀有色（601212.SH）、盛達(dá)資源（000603.SZ）、湖南黃金（002716.SZ）漲停，興業(yè)銀錫（000426.SZ）漲8.21%，市場(chǎng)情緒高漲。

白銀和鉑金價(jià)格同步飆升，一方面是因?yàn)橥顿Y者對(duì)工業(yè)用貴金屬需求的增長(zhǎng)，同時(shí)在黃金處于高位背景下，其他貴金屬進(jìn)入買家和投資者視野，貴金屬市場(chǎng)看漲情緒濃厚。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性也使得投資者對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求增加。預(yù)計(jì)這種行情還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，具體時(shí)間取決于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和投資者情緒。

在過(guò)去一年，白銀和鉑金漲幅遠(yuǎn)不如黃金。分析人士指出，白銀和鉑金在工業(yè)領(lǐng)域有重要價(jià)值，且市場(chǎng)面臨供應(yīng)短缺。在貴金屬板塊，整體技術(shù)面動(dòng)能增強(qiáng)，基本面改善。此外，印度白銀需求強(qiáng)勁，中國(guó)鉑金需求復(fù)蘇，強(qiáng)化了上漲趨勢(shì)。

近年來(lái)，白銀在新能源領(lǐng)域的工業(yè)應(yīng)用顯著增加，特別是光伏產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，白銀的礦產(chǎn)供應(yīng)增長(zhǎng)有限，而工業(yè)用銀的需求在過(guò)去幾年中持續(xù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)供需緊張。當(dāng)前金銀比已突破100，白銀相對(duì)黃金顯著低估，市場(chǎng)對(duì)金銀比回歸的預(yù)期推動(dòng)了白銀的補(bǔ)漲。

白銀價(jià)格在技術(shù)形態(tài)上出現(xiàn)向上破位，吸引了動(dòng)量驅(qū)動(dòng)型投資者的興趣，推動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步上漲。投機(jī)資金開始流向白銀多頭，白銀的投資需求增加，COMEX白銀期貨的非商業(yè)性凈多頭寸有所上升。白銀維持在35美元以上是關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，鉑金ETF潛在需求復(fù)蘇可能引發(fā)投機(jī)性上漲行情。

業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，鉑金ETF持倉(cāng)量自5月中旬以來(lái)增長(zhǎng)超過(guò)3%。2月以來(lái)，白銀ETF資金流入持續(xù)增長(zhǎng)，持倉(cāng)量攀升近8%。投資者可以通過(guò)購(gòu)買鉑金ETF和白銀ETF來(lái)參與這一行情，像買賣股票一樣在證券市場(chǎng)交易。挑選、追蹤貴金屬市場(chǎng)的指數(shù)基金具有成本低、交易靈活等優(yōu)點(diǎn)，投資者應(yīng)利用多元化的投資組合，降低投資貴金屬市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

過(guò)去兩年中，鉑金供應(yīng)短缺、供應(yīng)減少一直存在，但鉑金市場(chǎng)一直缺乏持續(xù)的信號(hào)，一些投資者沒有意識(shí)到鉑金的長(zhǎng)期基本面供應(yīng)不足。JP摩根報(bào)告顯示，在珠寶補(bǔ)貨的背景下，礦源供應(yīng)減少、實(shí)物市場(chǎng)緊張以及中國(guó)對(duì)鉑金的需求增強(qiáng)，為鉑金帶來(lái)了樂(lè)觀的前景。投資者的空頭回補(bǔ)加劇了鉑金價(jià)格的大幅上漲，對(duì)鉑金牛市論點(diǎn)的真正考驗(yàn)現(xiàn)在才到來(lái)，因?yàn)閮r(jià)格已經(jīng)再次開始走高。

未來(lái)中國(guó)珠寶需求的持續(xù)增長(zhǎng)，可能是進(jìn)一步推動(dòng)鉑金追趕黃金交易的額外催化劑。國(guó)際能源署發(fā)布的《2025年全球光伏市場(chǎng)縱覽》報(bào)告顯示，2024年全球光伏新增裝機(jī)量將突破600GW，2025年預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。鉑金在某些高端光伏組件中也有應(yīng)用，未來(lái)可能成為新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)。

JP摩根對(duì)鉑金價(jià)格仍然持建設(shè)性態(tài)度，并將近期的價(jià)格突破視為實(shí)現(xiàn)其看漲預(yù)測(cè)的第一步，預(yù)測(cè)鉑金價(jià)格在2025年第四季度平均達(dá)到1200美元/盎司，并在2026年第二季度達(dá)到1300美元/盎司。