王興為何連續(xù)減持理想汽車(chē) 再套現(xiàn)6億港元(2)

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2025-06-17 21:42:00 第一財(cái)經(jīng)

相對(duì)于純電動(dòng)車(chē)造車(chē)新勢(shì)力依然集體虧損的局面，增程式混合動(dòng)力電池成本較低，這也是理想汽車(chē)2023年成功扭虧為盈的原因之一。然而，隨著賽力斯、零跑汽車(chē)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在增程式技術(shù)路線上的進(jìn)一步發(fā)力，可能會(huì)蠶食理想汽車(chē)的市場(chǎng)份額。

王興大手筆減持的這兩年多，理想汽車(chē)單車(chē)平均凈利潤(rùn)也出現(xiàn)了下跌。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，理想汽車(chē)實(shí)現(xiàn)了1.78萬(wàn)元的單車(chē)平均凈利潤(rùn)。到了今年一季度，這一數(shù)字降至不到0.7萬(wàn)元/輛，累計(jì)降幅超過(guò)六成。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，受理想L6銷售占比提升及降價(jià)促銷影響，理想汽車(chē)2025年一季度單車(chē)平均售價(jià)26.6萬(wàn)元，同比下跌3.6萬(wàn)元，環(huán)比下跌0.3萬(wàn)元。

另一方面，理想汽車(chē)最近兩年的一季報(bào)披露時(shí)間也在持續(xù)延后。該公司披露2023年一季報(bào)是在同年5月10日，2024年推遲到5月20日公布，今年則推遲到5月29日，比以往晚了近20天。有投行人士表示，較晚公布一季報(bào)的企業(yè)可能存在特殊情況，投資者應(yīng)更加謹(jǐn)慎對(duì)待。

桓睿天澤總經(jīng)理莫小城認(rèn)為，由于“規(guī)模換增長(zhǎng)”的商業(yè)模式，新能源車(chē)的未來(lái)還需審慎觀察。上述港股私募人士指出，下游終端售價(jià)不斷降低的車(chē)企面臨上游原材料價(jià)格大幅上漲的壓力，從而帶來(lái)毛利率的挑戰(zhàn)。例如，銅、鋁等主要工業(yè)品價(jià)格上漲，給汽車(chē)零部件和整車(chē)企業(yè)造成一定的成本壓力，尤其是電動(dòng)車(chē)要求輕量化，對(duì)鋁的需求越來(lái)越高，鋁價(jià)上漲而車(chē)價(jià)卻無(wú)法上漲，導(dǎo)致成本壓力難以轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

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