A股放量708億續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新高市場活躍度顯著提升(2)

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2025-07-04 13:17:20 新浪·財(cái)經(jīng)頭條

盡管指數(shù)層面近期走高，但從擁擠度和各行業(yè)股價(jià)分布來看，市場依然存在大量結(jié)構(gòu)性機(jī)會。多數(shù)行業(yè)擁擠度仍處于歷史中等甚至偏低水平，包括部分TMT、制造、資源品及消費(fèi)板塊。本輪滬指年內(nèi)新高主要由銀行貢獻(xiàn)，但各行業(yè)分化明顯，尤其是TMT、新能源、機(jī)械、汽車等科技成長板塊中仍有大量個(gè)股收盤價(jià)未突破今年3月中旬前的高點(diǎn)，或仍有潛力。

隨著中報(bào)業(yè)績預(yù)告陸續(xù)披露，7月是全年非?？粗貥I(yè)績的月份之一，市場將更加關(guān)注基本面的兌現(xiàn)，未來一段時(shí)間具備自下而上挖掘alpha的市場環(huán)境。宏觀政策托底、產(chǎn)業(yè)亮點(diǎn)涌現(xiàn)、增量資金涌入，同時(shí)新動能持續(xù)顯現(xiàn)、新的產(chǎn)業(yè)趨勢逐漸形成，為市場提供更多結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。A股后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望持續(xù)抬升，其中AI、新消費(fèi)、軍工、紅利資產(chǎn)等或更受關(guān)注。

國常會表示要加快推進(jìn)高水平科技自立自強(qiáng)，加大科技攻關(guān)力度，鞏固和提升優(yōu)勢領(lǐng)域領(lǐng)先地位，加快突破關(guān)鍵核心技術(shù)。近期大模型環(huán)節(jié)迭代加速、端側(cè)AI新品預(yù)期積極，AI產(chǎn)業(yè)共識不斷強(qiáng)化。國補(bǔ)和新消費(fèi)逐漸引導(dǎo)消費(fèi)邏輯轉(zhuǎn)換與傳統(tǒng)消費(fèi)修復(fù)，服務(wù)消費(fèi)和新興消費(fèi)有望繼續(xù)強(qiáng)勢。印巴沖突和伊以沖突強(qiáng)化國防安全重要性，軍工作為安全資產(chǎn)有望迎來重估。經(jīng)濟(jì)增長不確定性仍在，在無風(fēng)險(xiǎn)利率下降及政策持續(xù)引導(dǎo)中長期資金入市背景下，高股息策略彈性有望更大，防御屬性較強(qiáng)的銀行、保險(xiǎn)、運(yùn)營商、高速公路等或受益。

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