學(xué)者：大而美法案是全球經(jīng)濟(jì)的震蕩彈財政與稅收改革規(guī)?？涨?2)

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2025-07-04 22:19:04 海邊的托卡內(nèi)夫

在債務(wù)上限方面，參議院修改版本將聯(lián)邦債務(wù)上限提高5萬億美元，高于眾議院的4萬億美元。這意味著美國公共債務(wù)將從目前約36.2萬億美元的基礎(chǔ)上，未來10年再增加約3.8萬億美元。

“大而美法案”的財政影響極為深遠(yuǎn)。美國國會預(yù)算辦公室(CBO)預(yù)計，稅收條款在未來十年內(nèi)將增加聯(lián)邦赤字3.6萬億美元；賓大沃頓預(yù)算模型(PWBM)的靜態(tài)分析結(jié)果預(yù)測其將導(dǎo)致聯(lián)邦收入減少約4.35萬億美元；稅收基金會的初步分析結(jié)果指向4.1萬億美元的損失。曼哈頓研究所高級研究員杰西卡·里德爾指出，法案中部分減稅措施的所謂“到期日”實為掩蓋長期成本的障眼法——若這些政策最終被永久化，其財政成本將遠(yuǎn)超當(dāng)前估算。

在債務(wù)利息方面，CBO預(yù)計：若十年期國債收益率維持在4.5%，并且其他債券收益率與之保持相同利差，到2034年，利息支出將比基準(zhǔn)預(yù)測多出1.8萬億美元。若再加上眾議院和解法案所提3.3萬億美元新增借款，利息支出將再增6800億美元。責(zé)任聯(lián)邦預(yù)算委員會(CRFB)估計：如果將利息支出納入考慮，眾議院預(yù)算草案在2034年會使債務(wù)總額增加約4.6萬億美元；若將減稅條款永久化，則債務(wù)增幅將擴(kuò)展到6.2萬億美元。這意味著，美國債務(wù)占GDP的比重將從目前接近100%升至128%；若永久化，這一比例將攀至132%。

“大而美法案”將使美國財政狀況進(jìn)一步惡化。美國財政赤字占GDP比重預(yù)計將從2024年的6.25%進(jìn)一步惡化至2026年的7.0%，2034年甚至下探至7.8%。這一趨勢已經(jīng)引發(fā)國際評級機構(gòu)的擔(dān)憂，穆迪在2025年5月下調(diào)美國信用評級時明確指出，多屆政府與國會未能達(dá)成削減赤字與利息支出的共識，當(dāng)前財政方案難以在未來多年實現(xiàn)實質(zhì)性緊縮。

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