不過,債轉(zhuǎn)股方案也帶來股權(quán)稀釋壓力。根據(jù)公告,本次境內(nèi)債轉(zhuǎn)股執(zhí)行后,孫宏斌的持股比例將從25.59%降至23.9%。而一旦境外債95.5億美元全額轉(zhuǎn)股,將進一步稀釋現(xiàn)有股東權(quán)益。債轉(zhuǎn)股方案短期可能因稀釋風(fēng)險導(dǎo)致股價承壓,但長期看債務(wù)清零將大幅改善融創(chuàng)的財務(wù)結(jié)構(gòu)。
在實施配股償債計劃前,在6月30日舉行的融創(chuàng)股東周年會上,孫宏斌自債務(wù)危機后首次親臨現(xiàn)場。此前兩年,融創(chuàng)股東會孫宏斌都只在線上“露面”。但這次的融創(chuàng)股東會,與孫宏斌一同線下出席的,還有公司行政總裁汪孟德、首席財務(wù)官兼公司秘書高曦。在一個半小時的會議中,孫宏斌向股東釋放了多重信心信號。談到公司前景時,孫宏斌回答,“肯定的”。
孫宏斌選擇此時回歸臺前,與融創(chuàng)化債取得實質(zhì)性突破密切相關(guān):融創(chuàng)境內(nèi)債重組進入執(zhí)行階段、境外債獲得75%債權(quán)人支持、多個項目成功引入資金,公司整體風(fēng)險化解已見曙光。在回應(yīng)股東關(guān)于長遠發(fā)展的提問時,孫宏斌強調(diào)降杠桿是必須的。股東會上,孫宏斌勾勒出融創(chuàng)未來發(fā)展的清晰路徑:聚焦核心城市、打造品質(zhì)項目。融創(chuàng)接下來將聚焦北京、上海、西安、重慶等核心一二線城市。孫宏斌表示,在這些“主場作戰(zhàn)”的城市,融創(chuàng)積累了顯著優(yōu)勢,更熟悉這些城市的營商環(huán)境,也有著豐富的資源。
而在項目層面,融創(chuàng)從去年開始對旗下住宅項目進行徹底梳理,“一項一策”推動債務(wù)重組和資產(chǎn)盤活。公開信息顯示,融創(chuàng)的重慶灣、北京融創(chuàng)壹號院、天津梅江壹號院二期、武漢桃花源等項目已成功引入資金,化解存量債務(wù)風(fēng)險。上海外灘壹號院項目是成功案例之一。該項目于去年8月首次開盤,今年5月21日第三批次開盤當(dāng)日實現(xiàn)銷售額40.25億元,64套房源全部售罄,成為2025年全國首個單盤破百億的項目。
業(yè)績方面,2025年6月,融創(chuàng)中國實現(xiàn)合同銷售金額約75.5億元,合同銷售面積約12.9萬平方米。2025年上半年,融創(chuàng)中國累計實現(xiàn)合同銷售金額約235.5億元,累計合同銷售面積約72.1萬平方米。