新關(guān)稅政策實(shí)施后，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒再次升溫。7月11日，黃金價(jià)格短線走高，收?qǐng)?bào)3370美元/盎司，漲幅達(dá)1.34%。當(dāng)周COMEX黃金期貨價(jià)格連續(xù)三天上漲，在3300美元/盎司附近高位震蕩。

分析人士認(rèn)為，不確定性溢價(jià)重新回到市場(chǎng)，黃金正獲得避險(xiǎn)買盤(pán)。然而特朗普的關(guān)稅政策反復(fù)沖擊市場(chǎng)，導(dǎo)致預(yù)期不斷被消化，黃金價(jià)格因此出現(xiàn)波動(dòng)。

花旗此前發(fā)布報(bào)告提示短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，指出市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期已經(jīng)提前反映在金價(jià)中，甚至可能過(guò)度反應(yīng)。隨著降息預(yù)期逐漸兌現(xiàn)，黃金的上漲動(dòng)力將減弱，價(jià)格可能回落。預(yù)計(jì)第三季度金價(jià)將在3100至3500美元/盎司之間盤(pán)整。

近期金價(jià)在3300美元/盎司上下波動(dòng)劇烈。根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)的數(shù)據(jù)，截至7月1日當(dāng)周，投機(jī)者所持COMEX黃金凈多頭頭寸增加6213手至136697手，創(chuàng)11周新高。到了7月8日當(dāng)周，投機(jī)客減持COMEX黃金期貨和期權(quán)凈多頭頭寸1855手，至134842手。

今年上半年，由于關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，金價(jià)一度創(chuàng)下歷史新高，倫敦金曾站上3500美元/盎司，年內(nèi)最高漲幅約28%。當(dāng)前黃金在經(jīng)歷了投機(jī)炒作后，進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩階段，二季度以來(lái)，金價(jià)整體處于盤(pán)整狀態(tài)。

技術(shù)面上，紐約黃金期貨價(jià)格沖高后遇前期高位3500美元/盎司附近回落，受到60日均線支撐反彈，短期內(nèi)延續(xù)震蕩調(diào)整。只要價(jià)格沒(méi)有有效跌破3200美元/盎司，黃金仍處在震蕩上漲的大趨勢(shì)中。

中信建投期貨貴金屬分析師王彥青認(rèn)為，前期黃金市場(chǎng)已消化貿(mào)易摩擦的影響，政策帶來(lái)的擾動(dòng)越來(lái)越有限。但貿(mào)易政策的不確定性依然存在，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好整體降低。

央行購(gòu)金也在持續(xù)，中國(guó)人民銀行于7月7日公布數(shù)據(jù)，截至6月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)到7390萬(wàn)盎司，較5月末增加7萬(wàn)盎司，這已是連續(xù)第8個(gè)月增持黃金。全球范圍內(nèi)，各國(guó)央行已連續(xù)15年凈購(gòu)入黃金。瑞銀的一份調(diào)查顯示，未來(lái)一年內(nèi)，全球央行沒(méi)有削減黃金儲(chǔ)備的計(jì)劃，超過(guò)三成受訪者計(jì)劃增持黃金持倉(cāng)量。