華爾街擔心特朗普要開了鮑威爾金融市場動蕩不安(2)

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2025-07-22 11:25:58 第一財經(jīng)

部分投資者認為鮑威爾被解職的風險只是潛在風險匯聚中的一個因素。Columbia Threadneedle全球利率策略師阿爾-侯賽尼利用期權(quán)押注利率波動性將從近三年低點上升。他表示，噩夢情景是美聯(lián)儲失去獨立性、關(guān)稅通脹加劇且財政政策在中期選舉前變得更具刺激性，而這一切同時發(fā)生。

上海交通大學上海高級金融學院教授胡捷表示，基于當前經(jīng)濟形勢的綜合判斷，美聯(lián)儲在9月議息會議上啟動降息是大概率事件。美國通脹指標已進入下行通道，能源價格持續(xù)走低為通脹下行提供了額外支撐。加之美國及全球經(jīng)濟增速放緩，維持當前聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間顯然已不合時宜。從長期來看，基準利率最終可能回落至2%附近，甚至不排除更低水平，但這一過程將是漸進的。

大多數(shù)人士都不認為特朗普能因以“正當理由”解雇鮑威爾而不面臨復(fù)雜的法律挑戰(zhàn)。在對沖市場Polymarket上，交易員認為鮑威爾在2025年離職的概率為22%，較前一周有所上升。根據(jù)相關(guān)最新調(diào)查顯示，大多數(shù)受訪者預(yù)計鮑威爾將持續(xù)出任美聯(lián)儲主席，直至任期結(jié)束。Allspring高級投資組合經(jīng)理懷斯表示，現(xiàn)在解雇鮑威爾的益處有限。

實際上，根據(jù)《聯(lián)邦儲備法》第10條，美聯(lián)儲理事會成員可以“因故”被解職。而特朗普政府方面所緊咬不放的所謂美聯(lián)儲翻修“成本超支”是否構(gòu)成此類不當行為，將是美國法院需要裁決的新問題。英國杜倫大學法學院副院長杜明教授表示，所謂“因故”這類條款的設(shè)立，主要目的是保護美聯(lián)儲職位的獨立性，不能因為行政部門看美聯(lián)儲官員不滿意就任意解雇?！耙蚬省笨梢杂煞ㄔ簭膰澜忉?，例如濫用職權(quán)或貪贓枉法等。目前美國法學界已經(jīng)開始對該問題展開研究，但從法律上看，不確定性很大，因為上述“因故”條款從未被挑戰(zhàn)或考驗過，是一個法律黑洞。

此前，在“特朗普可能解雇鮑威爾”的新聞頭條與“特朗普否認要解雇鮑威爾”這條新聞之間不到一小時的窗口期內(nèi)，美國30年期國債收益率跳升，其與5年期國債的利差擴大至2021年以來的最高水平。美元兌歐元下跌超過1%，股市大幅下挫。當前，美聯(lián)儲理事沃勒是下一任美聯(lián)儲主席的候選人之一。他在18日暗示，如果他的同事在7月底的政策會議上投票決定維持利率不變，他將投反對票，同時為了支持勞動力市場主張降息。在最新的相關(guān)調(diào)查中，三分之一的受訪者表示，沃勒是他們最看好的接替鮑威爾的人選，緊隨其后的是美國財政部長貝森特。

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(責任編輯：zhangxiaohua)

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