美聯(lián)儲還是沒降息市場預(yù)期年內(nèi)微調(diào)

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2025-07-31 08:44:05 界面新聞

北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲宣布維持聯(lián)邦基金利率在4.25%-4.5%的區(qū)間不變，這是連續(xù)第五次維持利率不變。這一決定符合市場預(yù)期。

當(dāng)天晚些時候，美聯(lián)儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發(fā)布會。他表示，雖然勞動力市場狀況總體平衡，符合充分就業(yè)水平，但關(guān)稅上調(diào)對經(jīng)濟和通脹的影響仍需觀察。對于是否會在9月降息，美聯(lián)儲尚未做出決定。

分析認為，這種表述反映出美聯(lián)儲的審慎態(tài)度，在通脹和就業(yè)路徑更加明晰之前不愿輕易降息。市場此前預(yù)計，美聯(lián)儲到今年年底前只會降息不到50個基點，10月是最可能開始降息的時間點。鮑威爾的發(fā)言進一步促使交易員減少了對9月降息的押注，芝加哥商品交易所集團認為9月降息的可能性降至45%。

美聯(lián)儲的利率決策主要通過聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）進行。FOMC每年舉行八次定期會議，成員會評估當(dāng)前的經(jīng)濟狀況，包括通貨膨脹和就業(yè)數(shù)據(jù)，以決定是否調(diào)整利率。勞工部本月初公布的6月非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加14.7萬人，預(yù)估增11萬人；失業(yè)率意外降至4.1%，市場預(yù)期為4.3%，表明勞動力市場仍具韌性。這為美聯(lián)儲推遲降息提供了條件。

關(guān)于降息的時機，美聯(lián)儲內(nèi)部存在分歧。被視為鮑威爾熱門接任者之一的美聯(lián)儲理事沃勒以及負責(zé)監(jiān)管的副主席鮑曼近期均支持7月降息，認為關(guān)稅對通脹的影響將是一次性的，且就業(yè)市場正在走弱。沃勒還表示，在通脹接近目標且上行風(fēng)險有限的情況下，美聯(lián)儲不應(yīng)等到勞動力市場惡化后才降息。圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩勒姆則認為現(xiàn)在還無法確定關(guān)稅對通脹的影響是短期還是長期，需要時間來觀察其對美國經(jīng)濟的影響。

美國總統(tǒng)特朗普也施加了政治壓力，他認為美聯(lián)儲必須降息，并在上周意外造訪美聯(lián)儲總部時向鮑威爾表達了降低利率的期望。特朗普希望通過降息來對沖關(guān)稅政策負面影響、緩解政府債務(wù)壓力，以及擴大行政權(quán)力。自第二次入主白宮以來，特朗普反復(fù)要求鮑威爾辭職，但苦于沒有法律依據(jù)。特朗普的支持者領(lǐng)導(dǎo)的Azoria Capital公司在7月24日起訴鮑威爾等美聯(lián)儲官員，要求美聯(lián)儲以公開方式召開貨幣政策會議，稱美聯(lián)儲維持高利率破壞了特朗普的經(jīng)濟議程。

(責(zé)任編輯：zx0176)

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