近年來,中國(guó)出口強(qiáng)勁推高了貿(mào)易順差,但人民幣實(shí)際與名義匯率走低。特朗普新政引發(fā)的全球不確定性、地緣沖突加劇以及美元儲(chǔ)備地位動(dòng)搖,導(dǎo)致人民幣外部環(huán)境劇變。未來人民幣匯率走向備受關(guān)注。
中國(guó)金融四十人研究院執(zhí)行院長(zhǎng)郭凱認(rèn)為,未來5至10年內(nèi),美元將出現(xiàn)明顯貶值過程,其地位會(huì)邊際下降。美國(guó)在軟實(shí)力層面正系統(tǒng)性破壞自身建立的國(guó)際規(guī)則體系,在硬實(shí)力層面則系統(tǒng)性收縮全球安全承諾,這將對(duì)美元霸權(quán)根基構(gòu)成根本性損傷,支撐美元核心地位的基礎(chǔ)將不復(fù)存在。
中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長(zhǎng)張斌表示,人民幣實(shí)際匯率被低估,需求不足是2022年一季度以來人民幣實(shí)際有效匯率下降的主要原因。首選應(yīng)對(duì)政策工具是逆周期政策,如充分降低政策利率和擴(kuò)大公共財(cái)政支出。短期內(nèi)在無法走出需求不足的情況下,可采取人民幣/美元寬幅區(qū)間波動(dòng)的匯率形成機(jī)制,守住人民幣兌美元匯率的下限,鎖定貶值空間,留足升值空間。
中金公司研究部執(zhí)行負(fù)責(zé)人、首席策略分析師繆延亮指出,人民幣面臨的是升值壓力而非貶值壓力。中國(guó)制造業(yè)不僅規(guī)模龐大而且競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng),在出口時(shí)擁有更好的定價(jià)權(quán),具備在中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易中采用本幣計(jì)價(jià)和結(jié)算的基礎(chǔ)和能力。此外,強(qiáng)大的財(cái)政凈資產(chǎn)地位、當(dāng)前低利率帶來的融資優(yōu)勢(shì)以及海外人民幣資產(chǎn)的稀缺性,為加速人民幣國(guó)際化創(chuàng)造了前所未有的歷史機(jī)遇。