高關(guān)稅壁壘會(huì)拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嗎 制造業(yè)回流夢(mèng)難圓！隨著美國(guó)對(duì)多國(guó)關(guān)稅政策的最終確定，其關(guān)稅稅率達(dá)到了二戰(zhàn)以來(lái)的新高。根據(jù)耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室的最新測(cè)算，如果考慮到截至7月31日實(shí)施的所有美國(guó)關(guān)稅、外國(guó)對(duì)等反制措施的影響以及將于8月7日生效的所謂“對(duì)等關(guān)稅”，美國(guó)政府宣布的一系列關(guān)稅壁壘會(huì)使美國(guó)平均關(guān)稅稅率達(dá)到17.3%，為1935年以來(lái)最高水平。

以投資為例，由于美國(guó)制造業(yè)依賴大量進(jìn)口資本品和零部件，高關(guān)稅將抬高生產(chǎn)成本，削弱企業(yè)投資意愿，進(jìn)一步拖累就業(yè)增長(zhǎng)?？茽柲峁芾碜稍児景l(fā)布的《美國(guó)制造業(yè)回流指數(shù)》顯示，美國(guó)仍依賴亞洲低成本國(guó)家和地區(qū)供應(yīng)關(guān)鍵零部件。預(yù)計(jì)2024年，美國(guó)從這些地區(qū)進(jìn)口的商品總額將從8780億美元攀升至9680億美元，約有65%的進(jìn)口增長(zhǎng)主要來(lái)自計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品、電氣設(shè)備、化學(xué)品三個(gè)行業(yè)。

從宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)勞工部發(fā)布的報(bào)告顯示，7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加了7.3萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的11.5萬(wàn)人。報(bào)告還對(duì)6月和5月的就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下修。6月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)從14.7萬(wàn)下調(diào)至1.4萬(wàn)；5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)從14.4萬(wàn)調(diào)至1.9萬(wàn)。東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲表示，本次美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期和前值大幅下修更多來(lái)自于美國(guó)勞工部對(duì)季調(diào)因子模型的重新計(jì)算。但從更深層次原因來(lái)看，關(guān)稅給服務(wù)部門(mén)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)總需求帶來(lái)的負(fù)面影響已經(jīng)體現(xiàn)。未來(lái)隨著時(shí)間推移，關(guān)稅政策對(duì)服務(wù)部門(mén)的沖擊或逐步體現(xiàn)在相關(guān)就業(yè)數(shù)據(jù)中。

歷史數(shù)據(jù)顯示，穆迪投資者服務(wù)公司在2021年發(fā)布的一份報(bào)告指出，美國(guó)消費(fèi)者承擔(dān)了對(duì)中國(guó)商品加征關(guān)稅近93%的成本。自4月份美國(guó)發(fā)布“對(duì)等關(guān)稅”政策以來(lái)，各大零售商已紛紛漲價(jià)。美國(guó)電子商務(wù)服務(wù)提供商SmartScout在4月份追蹤了自4月9日以來(lái)亞馬遜平臺(tái)上漲價(jià)的930種商品，平均漲價(jià)幅度達(dá)到29%。張建平指出，當(dāng)前全球供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)激烈，主要出口國(guó)的制造商利潤(rùn)空間已極為有限，難以大幅降價(jià)讓利。因此，新增關(guān)稅成本將主要由美國(guó)進(jìn)口商消化，并最終反映在終端價(jià)格上。

關(guān)于美國(guó)為何采取這種政策，張建平認(rèn)為主要是因?yàn)楸緦妹绹?guó)政府及其經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)推崇“最優(yōu)關(guān)稅”理論，認(rèn)為提高關(guān)稅可以保護(hù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并刺激本土生產(chǎn)。然而，讓制造業(yè)回流美國(guó)只能是一個(gè)夢(mèng)想。美國(guó)政府期待高關(guān)稅帶來(lái)高的財(cái)政收入，但隨著時(shí)間推移，這種效應(yīng)會(huì)越來(lái)越小。因?yàn)楦哧P(guān)稅會(huì)對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生很大沖擊，造成貿(mào)易量萎縮，許多國(guó)家可能會(huì)尋找替代市場(chǎng)。

長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)的高關(guān)稅政策也將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)及貿(mào)易體系帶來(lái)負(fù)面影響。蘆哲指出，由于美國(guó)的關(guān)稅政策，世界貿(mào)易組織(WTO)等機(jī)構(gòu)已陷入決策與爭(zhēng)端解決停滯狀態(tài)，美國(guó)退守雙邊談判或“強(qiáng)加壓力”式貿(mào)易體系，可能拖累制度型多邊自由規(guī)則。貿(mào)易摩擦還將大幅提升全球的不確定性成本，使企業(yè)投資更為謹(jǐn)慎，資本流動(dòng)更加保守，技術(shù)與人才交流受限，跨國(guó)供應(yīng)鏈效率下降，最終拖慢全球GDP增長(zhǎng)速度。