A股回暖催生基金新高潮權(quán)益業(yè)績顯著修復(fù)(2)

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2025-08-19 14:31:35 第一財(cái)經(jīng)

不過，近年來受市場(chǎng)調(diào)整、業(yè)績下滑及投資者贖回等因素影響，百億級(jí)主動(dòng)權(quán)益基金的陣營已大幅收縮。相較于2021年二季度末的98只百億基金，如今這一級(jí)別產(chǎn)品數(shù)量銳減至18只。從個(gè)體視角觀察，規(guī)模收縮現(xiàn)象更為直觀。例如，華夏興融A、嘉實(shí)產(chǎn)業(yè)優(yōu)選A、國富滬港深成長精選A的最新規(guī)模還不到10億元。

新晉者如廣發(fā)多因子、大成高鑫A和華泰柏瑞鼎利A則通過業(yè)績彈性實(shí)現(xiàn)了規(guī)模突破。這些產(chǎn)品的近五年業(yè)績表現(xiàn)位居前列，顯示出強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭。

8月18日，A股市場(chǎng)全線爆發(fā)，三大指數(shù)盤中齊創(chuàng)多年新高。對(duì)于本輪行情的性質(zhì)，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)同“慢牛”特征。陳顯順指出，本輪行情的核心特征在于海外資本回流、居民資金和機(jī)構(gòu)資金共振。伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的溫和修復(fù)，市場(chǎng)或?qū)⒅鸩阶呦颉奥！备窬郑袊Y產(chǎn)價(jià)值在國際上將得到重估。

摩根士丹利基金分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)上漲的核心來自牛市思維的強(qiáng)化，增量資金持續(xù)入場(chǎng)，同時(shí)中美關(guān)稅繼續(xù)緩和。自4月初以來的這波行情的持續(xù)性、穩(wěn)定性均好于過去幾年的表現(xiàn)，這是由宏觀基本面、監(jiān)管思路、投資者信心等因素共同決定的。

汪立表示，考慮到滬指已突破階段性高點(diǎn)，其余主流指數(shù)也可能存在突破預(yù)期，資金或存在較強(qiáng)的高低切換動(dòng)力，小盤股的性價(jià)比可能降低。短期市場(chǎng)的流動(dòng)性支撐仍在，處于加速上漲狀態(tài)，但需注意市場(chǎng)調(diào)整的壓力。中歐基金投研人士提醒，在市場(chǎng)熱度攀升之際，或可考慮將啞鈴形策略中原有的紅利板塊適度向科技成長板塊傾斜，關(guān)注高附加值出海相關(guān)領(lǐng)域，如新消費(fèi)板塊。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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