8年來(lái)首降，年輕人“拋棄”洽洽瓜子？

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2025-08-25 11:46:41 閨蜜財(cái)經(jīng)

“瓜子大王”洽洽，居然賣(mài)不動(dòng)了？

2025年半年報(bào)一出，市場(chǎng)嘩然：營(yíng)收27.52億元，同比下滑5.05%。在蜜妹印象里，這是洽洽自2017年以來(lái)首次半年報(bào)營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)。

圖表來(lái)源｜東方財(cái)富（特此感謝！）

利潤(rùn)跌得更慘。上半年洽洽食品凈利潤(rùn)8.86億元，同比-73.68%；扣非凈利4.31億元，同比-84.77%。

“快樂(lè)就要洽洽洽”——這句朗朗上口的廣告語(yǔ)曾伴隨一代人的成長(zhǎng)。而今，這家賣(mài)了二十多年瓜子的企業(yè)正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

對(duì)于任何一家上市公司而言，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都是最冷酷也最誠(chéng)實(shí)的鏡子。

上半年?duì)I收同比下滑5.05%這個(gè)數(shù)字本身或許并不驚悚，但放置于洽洽食品過(guò)去近8年持續(xù)增長(zhǎng)的背景下，這就是強(qiáng)烈的警示信號(hào)，標(biāo)志著一個(gè)增長(zhǎng)周期的終結(jié)。

斬到腳脖子的利潤(rùn)指標(biāo)更不用說(shuō)了，這在洽洽食品最近十幾年里都屬于罕見(jiàn)。

洽洽食品在半年報(bào)中坦言，業(yè)績(jī)下滑主要由于“宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、外部渠道的變化以及一季度春節(jié)假期等因素”。

在蜜妹看來(lái)，這其中渠道變革可能是最致命的打擊。

近年來(lái)，休閑食品行業(yè)銷(xiāo)售渠道格局發(fā)生顯著變化。折扣化、近場(chǎng)化趨勢(shì)加劇，大賣(mài)場(chǎng)、超市、便利等傳統(tǒng)渠道客流持續(xù)下滑，而洽洽在這些渠道的銷(xiāo)售占比較大。

半年報(bào)顯示，洽洽的經(jīng)銷(xiāo)模式收入占比達(dá)71.67%，雖然比前幾年的84%左右有所下降，但仍然占據(jù)主導(dǎo)地位。截至報(bào)告期末，公司有1406個(gè)經(jīng)銷(xiāo)商，其中國(guó)內(nèi)有1306個(gè)，國(guó)外有100個(gè)。

相比之下，量販零食店、會(huì)員店以及即時(shí)零售等新興渠道正在快速崛起。良品鋪?zhàn)?、三只松鼠等?jìng)爭(zhēng)對(duì)手早已在這些渠道布局多時(shí)，而洽洽似乎慢了一拍。

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