美聯(lián)儲9月若降息A股牛市將如何演繹流動性改善助力市場積極表現(xiàn)

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2025-09-01 11:54:30 財經(jīng)郭一鳴

美聯(lián)儲9月若降息A股牛市將如何演繹流動性改善助力市場積極表現(xiàn)！進入9月，全球市場即將迎來重要的政策窗口期。美聯(lián)儲降息幾成定局，這將對全球資產(chǎn)配置產(chǎn)生深遠影響。國內(nèi)貨幣政策空間有望打開，A股市場也有望在流動性改善的背景下延續(xù)積極表現(xiàn)。

市場對美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期非常強烈。美聯(lián)儲主席鮑威爾在2025年8月全球央行年會上釋放了明確的降息信號，指出由于就業(yè)市場出現(xiàn)降溫跡象，美聯(lián)儲可能于9月啟動降息，市場也預(yù)期降息概率達88%。降息預(yù)期的提升源于幾個核心因素：一方面，美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯著放緩至7.8萬人，低于維持失業(yè)率穩(wěn)定所需的10萬人基準線；另一方面，通脹壓力有所緩和，雖然7月PPI環(huán)比超預(yù)期，但核心PCE物價指數(shù)同比增幅維持在2.6%，整體符合預(yù)期，短期通脹壓力可控。此外，鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上釋放了偏鴿派信號，承認就業(yè)市場的下行風險以及通脹風險可控。

如果美聯(lián)儲降息，在外部約束解除趨勢下，國內(nèi)貨幣寬松空間或打開。美聯(lián)儲降息推動美債利率回落，中美息差倒掛收窄，將緩解人民幣匯率壓力，中國央行在實施貨幣寬松時對匯率因素的顧慮會減少。中美利差縮小和美元強勢減弱，為中國央行提供了更多的政策操作空間，無論是降準還是降息，都能更為從容地實施。市場預(yù)計9月國內(nèi)降息等政策預(yù)期或再起。國內(nèi)央行貨幣政策的自主性增強，可以更聚焦于國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的需要，通過下調(diào)LPR利率降低企業(yè)融資成本，支持實體經(jīng)濟。

美聯(lián)儲降息預(yù)期下，全球資產(chǎn)或?qū)⒂行卤憩F(xiàn)。美股中的科技股因流動性寬松疊加AI算力需求持續(xù)高漲，有望推動納斯達克指數(shù)進一步上揚，標普500年內(nèi)繼續(xù)新高的可能性較大。美債方面，10年期收益率預(yù)計繼續(xù)下探，短端利率下行空間更為顯著，促使美債收益率曲線陡峭化趨勢加劇。黃金作為抗通脹與避險的重要資產(chǎn)，在實際利率下行以及地緣政治風險高企的背景下，倫敦金價格突破的概率大增。大宗商品領(lǐng)域或呈現(xiàn)分化格局，工業(yè)金屬中的銅價受全球經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期支撐，上行空間較為可觀；原油市場供需再平衡進程緩慢，WTI原油大概率為區(qū)間震蕩徘徊，不過OPEC+減產(chǎn)超預(yù)期的風險始終存在，一旦發(fā)生，將對油價形成有力的向上推動。對于新興市場來說，在美聯(lián)儲降息周期中，成為全球資本回流的重要目的地，MSCI新興市場指數(shù)年內(nèi)漲幅有望擴大，而A股和港股憑借較低的估值水平，有望吸引外資流入，為市場注入強勁的資金活力。

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