營收、利潤雙降的蒙牛，何時(shí)才能收復(fù)失地？市場(chǎng)低迷挑戰(zhàn)大

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2025-09-02 08:21:54 華夏時(shí)報(bào)

營收、利潤雙降的蒙牛，何時(shí)才能收復(fù)失地？市場(chǎng)低迷挑戰(zhàn)大！在當(dāng)前消費(fèi)疲軟的乳制品市場(chǎng)中，超市乳品區(qū)顯眼的促銷標(biāo)簽反映了市場(chǎng)的實(shí)際情況。蒙牛乳業(yè)于8月27日發(fā)布的2025年中期報(bào)告顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入415.7億元，同比下降6.9%。公司管理層在業(yè)績說明會(huì)上表示，上半年銷量和綜合價(jià)格均出現(xiàn)低個(gè)位數(shù)下降。

市場(chǎng)低迷的主要原因是原奶價(jià)格自2021年高點(diǎn)以來已跌近三成，但行業(yè)產(chǎn)能出清速度較慢，導(dǎo)致供需再平衡推遲。蒙牛高層指出，全面復(fù)蘇仍需時(shí)間，行業(yè)仍在等待真正拐點(diǎn)的到來。

對(duì)于蒙牛來說，液態(tài)奶業(yè)務(wù)是業(yè)績壓力的核心來源。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入321.917億元，同比下滑超10%，在總營收中的占比從2024年同期的81.2%降至77.4%。這一表現(xiàn)主要受原奶階段性供給過剩、需求恢復(fù)不及預(yù)期的影響，尤其是常溫奶增量壓力更為突出。此外，蒙牛也在推動(dòng)收入結(jié)構(gòu)多元化。

蒙牛乳業(yè)總裁兼執(zhí)行董事高飛表示，面對(duì)市場(chǎng)變化，各個(gè)品類都在創(chuàng)新求變，積極擁抱新趨勢(shì)，但液體奶尤其是常溫奶面臨增量壓力仍然顯著。同時(shí)，品類多元化和結(jié)構(gòu)優(yōu)化初見成效。

聯(lián)營公司現(xiàn)代牧業(yè)的虧損對(duì)蒙牛乳業(yè)拖累較大。半年報(bào)顯示，現(xiàn)代牧業(yè)上半年主動(dòng)淘汰低產(chǎn)低效牛只，疊加原料奶市場(chǎng)售價(jià)下降，其歸屬于權(quán)益股東的凈虧損達(dá)9.135億元。蒙牛相應(yīng)承擔(dān)了其中5.445億元，較2024年同期的1.330億元大幅增加，直接拉低了公司整體利潤水平。此外，由于去年同期存在2.694億元的出售子公司收益，而本期無此項(xiàng)收入，基數(shù)效應(yīng)進(jìn)一步放大了利潤的同比降幅。綜合上述因素，蒙牛乳業(yè)上半年權(quán)益股東應(yīng)占利潤同比減少16.4%至20.455億元。不過，高飛明確表示，若剔除相關(guān)因素影響，凈利潤與去年同期基本持平。

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