人民幣持續(xù)走強(qiáng)是何原因多因素共同推動(dòng)

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2025-09-02 20:56:13 雪球

近期人民幣持續(xù)走強(qiáng)，背后有多重因素共同作用。美元指數(shù)整體走弱，加上美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的鴿派言論預(yù)示9月可能降息，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期明顯上升，推動(dòng)美元走軟，提升了包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣匯率。美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的疲軟進(jìn)一步增強(qiáng)了降息預(yù)期，支撐了人民幣升值。

中國(guó)人民銀行近期設(shè)定的人民幣中間價(jià)調(diào)升力度創(chuàng)近一年新高，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)人民幣整體定價(jià)的支持力。央行支撐幣值的意圖明顯，市場(chǎng)反映出人民幣“被引導(dǎo)”走強(qiáng)的趨勢(shì)。

近年來(lái)人民幣升值的蓄勢(shì)已久，自4月以來(lái)資本由流出轉(zhuǎn)為流入，中國(guó)資產(chǎn)吸引力回升，成為推動(dòng)人民幣繼續(xù)升值的重要力量。市場(chǎng)對(duì)人民幣資產(chǎn)的配置意愿上升，形成了外匯市場(chǎng)與資本市場(chǎng)之間的良性循環(huán)。

A股市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，滬指、深證等指數(shù)在8月表現(xiàn)亮眼，激發(fā)資金回流并增加結(jié)匯需求，對(duì)人民幣形成支撐。中國(guó)政府在科技扶持、反內(nèi)卷等方面的政策成效增強(qiáng)了市場(chǎng)信心，也間接支撐資本市場(chǎng)與人民幣走強(qiáng)。

新加坡交易所數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金積極增加人民幣兌美元看跌期權(quán)押注，預(yù)期人民幣年底升值至7或更高水平，反映資本市場(chǎng)對(duì)人民幣未來(lái)進(jìn)一步走強(qiáng)的期待。

盡管美元仍占主導(dǎo)，人民幣在貿(mào)易中的使用增強(qiáng)以及2024年創(chuàng)下的貿(mào)易順差規(guī)模高達(dá)1萬(wàn)億美元，也為人民幣匯率提供了基本面支撐。有觀點(diǎn)認(rèn)為人民幣升值展示了中國(guó)在中美經(jīng)貿(mào)談判中的善意，并可能提升人民幣的國(guó)際吸引力。

(責(zé)任編輯：zx0001)

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