迎駕貢酒業(yè)績“失速” 增長放緩挑戰(zhàn)顯現(xiàn)(2)

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2025-09-05 14:55:54 侃見財經(jīng)

除了帶動經(jīng)銷商數(shù)量快速增長，廠商共建模式還幫助迎駕貢酒更好地推廣和銷售核心產(chǎn)品“洞藏系列”。該系列產(chǎn)品以生態(tài)釀造為核心理念，包括洞藏6、9、16、20、30以及形象產(chǎn)品生態(tài)洞藏大師版。在廠商共建模式驅(qū)動下，洞藏系列上市當年收獲5000萬銷售額，一年后收入增長270.15%，2017年增幅達150%。即使在2020年，迎駕洞藏系列同比增幅也達到了160%。據(jù)方正證券數(shù)據(jù)，2020年生態(tài)洞藏銷售突破10億元，2023年達近30億元，拉動迎駕貢酒百元以上的中高檔產(chǎn)品營收占比持續(xù)上升。

2022到2024年期間，迎駕貢酒取得了不錯的成績。但2025年后，在行業(yè)不景氣背景下，迎駕貢酒業(yè)績出現(xiàn)下滑跡象。最新披露的半年報顯示，今年上半年迎駕貢酒實現(xiàn)營收31.6億元，同比下滑16.89%，凈利潤11.3億元，同比下滑18.19%。這是自2020年以來再度遭遇半年度業(yè)績雙降。從單季度來看，二季度迎駕貢酒分別實現(xiàn)營收和凈利潤11.13億元和3.017億元，增速分別為-24.13%和-35.2%。

迎駕貢酒上半年業(yè)績下滑的原因之一是行業(yè)本身的問題，競爭激烈也是一個事實。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度社會消費品零售總額中餐飲收入同比僅增3.2%，低于預期。高端酒企通過品牌溢價維持增長，而區(qū)域酒企則陷入價格帶擠壓。迎駕貢酒主力產(chǎn)品（100-400元）既面臨全國性名酒下沉沖擊，又需應對省內(nèi)對手的競爭，生存空間收窄。

此外，廠商共建模式逐漸失靈也是導致業(yè)績增長放緩的主要原因之一。廠商共建模式雖然成就了迎駕貢酒的快速增長，但也帶來了一定的風險和挑戰(zhàn)。管理難度大，特別是在開啟全國化后，引入了不少省外經(jīng)銷商，雙方在理念、文化、地域等方面存在差異，可能導致合作關系破裂。另外，當市場需求收縮時，經(jīng)銷商面臨被壓貨的壓力，廠家與經(jīng)銷商之間的利益平衡容易被打破，從而影響整體銷售效能。從合同負債來看，迎駕貢酒的合同負債逐年下滑，今年上半年為4.4億元，同比下滑4.69%，一季度為4.565億元，同比下滑11.32%。

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(責任編輯：0882)

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