任澤平談牛市：2024年開啟“信心?！?新經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)時代浪潮
經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平指出，自2000年以來，中國經(jīng)歷了三輪量級較大的牛市。這三次分別是：2004-2007年因經(jīng)濟(jì)繁榮帶來的超級“周期牛”，2014-2015年由改革轉(zhuǎn)型預(yù)期和流動性充裕引發(fā)的超級“改革?！保约?024年9月以來由于政策放松大幅超預(yù)期、流動性充裕和新一輪科技革命推動的超級“信心?！薄?/p>
從歷史經(jīng)驗(yàn)看，中國的大規(guī)模牛市大約每十年出現(xiàn)一次，分別在2004年、2014年和2024年開始，與經(jīng)濟(jì)周期中的朱格拉周期相吻合。朱格拉周期主要由設(shè)備更替和資本投資驅(qū)動，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)周期輪回和新舊產(chǎn)業(yè)迭代。不同于前兩輪牛市，本輪“信心?！钡闹髁Π鍓K集中在人工智能、芯片半導(dǎo)體、機(jī)器人、創(chuàng)新藥、軍工等代表新質(zhì)生產(chǎn)力的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，展現(xiàn)出全新的時代特征。
此輪牛市之所以被視為十年一遇，可以從多個方面進(jìn)行觀察。首先，從時間長度來看，自2024年9月開始，此輪牛市已經(jīng)持續(xù)近一年，預(yù)計將持續(xù)超過上一輪牛市。其次，從漲幅來看，上證指數(shù)從去年低點(diǎn)到8月25日上漲了45%，創(chuàng)下了十年新高；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)同期漲幅高達(dá)79%；北證50指數(shù)更是上漲了1.7倍。此外，股市交易量也從幾千億增長到了3萬億以上，市值從最低谷的70萬億上升至近期的100萬億，帶來了顯著的財富效應(yīng)。
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