中國險(xiǎn)資萬億元“隱秘倉位”曝光 OCI賬戶成新寵

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2025-09-15 19:22:42 新浪財(cái)經(jīng)

中國險(xiǎn)資萬億元“隱秘倉位”曝光 OCI賬戶成新寵！習(xí)慣了保險(xiǎn)公司以“傳統(tǒng)險(xiǎn)”、“分紅險(xiǎn)”等名字出現(xiàn)在上市公司股東名單里的投資者們，可能會(huì)忽略它們報(bào)表上的一個(gè)“小科目”。這個(gè)不被外界關(guān)注的會(huì)計(jì)科目，恰恰是保險(xiǎn)資金年內(nèi)增倉A股最重要的“平臺(tái)”。據(jù)悉，這個(gè)科目下，險(xiǎn)資在年內(nèi)已經(jīng)悄然放入了上萬億資產(chǎn)——1.1萬億元股票資產(chǎn)——這成為了歷史上首次。這個(gè)科目就是其他權(quán)益工具投資（OCI），注定要影響未來A股市場(chǎng)很多年的“科目”。

其他權(quán)益工具投資雖然名稱不起眼，但正在極為飛速地增長。據(jù)第三方統(tǒng)計(jì)，截至2025年6月末，五大上市險(xiǎn)企合計(jì)持有的OCI資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到約1.1萬億元，創(chuàng)歷史新高。而在2024年末，這一數(shù)字還只有8000余億元。這意味著，今年上半年末險(xiǎn)資OCI資產(chǎn)的增速超過35%。這個(gè)速度也表明，上述資產(chǎn)規(guī)模的增長主要來自于保險(xiǎn)公司對(duì)這個(gè)科目下投資規(guī)模的“增撥”，而不止是資產(chǎn)增值。

從數(shù)據(jù)可以清晰看出，險(xiǎn)資正在加大權(quán)益投資的力度，并且非常重視OCI這條通道。OCI作為一種險(xiǎn)資權(quán)益資產(chǎn)的計(jì)價(jià)賬戶，允許其科目下的資產(chǎn)的市價(jià)變動(dòng)和累計(jì)買賣盈虧不進(jìn)入利潤表。這對(duì)長期投資權(quán)益資產(chǎn)的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)而言，確實(shí)是一個(gè)“福音”。目前業(yè)內(nèi)投資規(guī)模最大的中國平安、中國人壽、新華保險(xiǎn)、中國太保、中國人保五家大型險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)都在積極使用OCI賬戶。

縱觀幾家保險(xiǎn)企業(yè)的資產(chǎn)表，中國平安對(duì)OCI賬戶的運(yùn)用最為充分，配置的資產(chǎn)體量也相對(duì)更高。在2025年中期財(cái)報(bào)中，平安的“其他權(quán)益工具投資”歷史上首次突破5000億元大關(guān)，期末余額達(dá)到5205億元。這個(gè)數(shù)字與2024年底的3565億元相比，短短半年就增加了1640億元，增幅高達(dá)46%。平安高層在2025年中期業(yè)績(jī)溝通會(huì)里提到，OCI賬戶里約有600億股票投資浮盈未計(jì)入利潤表，而是充實(shí)了資產(chǎn)表。如果將此部分浮盈計(jì)入，公司凈利潤增速實(shí)際上是超過行業(yè)平均水平的。

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