唐駁虎：美聯(lián)儲降息特朗普雖勝猶敗獨立性博弈告負(fù)

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2025-09-18 20:06:09 網(wǎng)易

唐駁虎：美聯(lián)儲降息特朗普雖勝猶敗獨立性博弈告負(fù)！北京時間9月18日凌晨，美聯(lián)儲宣布自2024年12月以來首次降息25個基點。這一決定看似是特朗普多次呼吁后的結(jié)果，但出人意料的是，特朗普對此保持沉默。這種反差背后隱藏著一場政治博弈，表面上特朗普贏了形式，實際上卻輸了實質(zhì)。

美聯(lián)儲此次降息并非為了誰的臉面，而是基于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的考量。鮑威爾在發(fā)布會上表示，就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，非農(nóng)就業(yè)僅新增2.2萬人，失業(yè)率升至4.3%，為四年來最差表現(xiàn)。通脹方面，PCE雖然仍在上漲，但上行壓力減小，經(jīng)濟停滯的風(fēng)險更令人擔(dān)憂。此外，特朗普的關(guān)稅政策導(dǎo)致商品價格飆升，如鞋子漲了87%、衣服漲了65%，這些因素也促使美聯(lián)儲采取行動。

然而，降息幅度僅為25個基點，遠(yuǎn)低于特朗普期望的100個基點或至少50個基點。聯(lián)邦公開市場委員會投票時，只有特朗普任命的新理事米蘭支持50個基點降息，其余11票均選擇25個基點。這表明美聯(lián)儲決策依然以經(jīng)濟數(shù)據(jù)為依據(jù)，未被政治風(fēng)向左右。

這次降息本應(yīng)是特朗普的高光時刻，但結(jié)果卻讓他有些尷尬。他原本希望通過提名幾位理事來改變FOMC的構(gòu)成，使其更聽話。然而，現(xiàn)實給了他一記耳光，只有米蘭一人站在他這邊。此前，他還試圖以“房貸欺詐”為由將美聯(lián)儲理事麗莎·庫克趕走，但庫克通過法律程序穩(wěn)住了腳步。特朗普的一系列操作不僅未能撼動美聯(lián)儲的構(gòu)成，反而顯得倉促無力。

從長遠(yuǎn)看，特朗普想要的“連續(xù)大降息”基本泡湯。美聯(lián)儲最新公布的利率預(yù)測圖顯示，到2027年底最多降息125個基點，而特朗普要求至少降300個基點。市場看穿了這一點，白宮想左右貨幣政策的難度更大了。特朗普在社交媒體上對鮑威爾的攻擊也未能改變美聯(lián)儲的決策路徑。鮑威爾再次強調(diào)，決策必須基于數(shù)據(jù)而非政治。

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