美聯(lián)儲內(nèi)部空前團(tuán)結(jié)，特朗普親信投下唯一一張反對票降息決定背后

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2025-09-18 23:08:34 鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

北京時間9月18日凌晨2點，美聯(lián)儲宣布降息25個基點，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.00%-4.25%。這是自去年12月以來的首次降息，結(jié)束了連續(xù)五次會議按兵不動的局面。

此次利率決議以11：1的投票比例通過，唯一持反對意見的是斯蒂芬·米蘭，他主張更大幅度的50個基點降息。

盡管在降息幅度上接近共識，但美聯(lián)儲點陣圖顯示出前所未有的內(nèi)部分歧。19位官員中對未來利率路徑存在顯著不同看法：9位預(yù)計年內(nèi)還將降息兩次，6位預(yù)計僅再降息一次，2位預(yù)計年內(nèi)不再降息，1位甚至預(yù)計需要加息一次，還有1位主張大幅降息150個基點。點陣圖中位數(shù)顯示，美聯(lián)儲預(yù)計年內(nèi)還將降息兩次，較6月的降息預(yù)期多一次。

美聯(lián)儲在政策聲明中指出，降息決定主要基于就業(yè)市場“顯著降溫”的現(xiàn)實。近期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示上半年增長放緩，就業(yè)增長速度減慢，失業(yè)率雖小幅上升但仍處于低位。與此同時，通脹水平有所上升并保持高位。委員會表示對“雙重使命”風(fēng)險平衡進(jìn)行評估后，認(rèn)為就業(yè)下行風(fēng)險增加，因而作出降息決定。

這點也在經(jīng)濟(jì)預(yù)期方面有所體現(xiàn)。較6月時的預(yù)期，美聯(lián)儲官員們整體預(yù)期GDP增速小幅抬高（2025年1.4%→1.6%，2026年1.6%→1.8%）；失業(yè)率變化不大，還小幅下修了2026年的數(shù)據(jù)；但通脹更加頑固，2026年的PCE與核心PCE展望均抬高0.2%，至2.6%；對長期“中性利率”的預(yù)期維持在3%。決策者認(rèn)為，溫和地降息能給美國經(jīng)濟(jì)注入活力。

此次議息會議是在白宮持續(xù)施壓的背景下進(jìn)行的。特朗普政府多次呼吁大幅降息，近期更因人事變動加劇與美聯(lián)儲的緊張關(guān)系。新任理事米蘭在會議前一日才宣誓就職，而另一位理事麗莎·庫克則一度面臨被解雇的風(fēng)險。會前市場曾預(yù)期可能出現(xiàn)史上最分裂的投票結(jié)果，但最終僅米蘭一人反對。

畢馬威首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黛安·斯旺克點評稱：“鮑威爾成功把‘貓趕到了一起’?！北M管面臨政治壓力和內(nèi)部分歧，美聯(lián)儲主席鮑威爾仍推動了近乎共識的決議結(jié)果。

(責(zé)任編輯：0764)

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