英偉達聯(lián)手英特爾或重塑AI市場格局注入AI PC新動能

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2025-09-19 18:54:57 華爾街見聞

芯片巨頭英偉達宣布向英特爾投資50億美元，并達成合作，雙方將共同開發(fā)下一代數(shù)據(jù)中心和客戶端處理器。摩根大通分析師Gokul Hariharan、Jennifer Hsieh和David Chou在最新研報中分析稱，這一舉動意在重塑數(shù)據(jù)中心與PC市場格局，對臺積電的短期直接風險有限，但對聯(lián)發(fā)科在PC市場的長期發(fā)展構成明確利空，并可能為增長乏力的AI PC市場注入新動能。

首批產(chǎn)品預計仍將在臺積電生產(chǎn)，凸顯了臺積電在高性能計算晶圓代工領域的技術領導地位。英特爾x86 CPU結合英偉達圖形技術，可能為AI工作站帶來更強的產(chǎn)品組合。摩根大通認為，英偉達與英特爾的合作對臺積電的直接影響極為有限，因為合作的核心是產(chǎn)品設計，而非制造?；谂_積電在高性能計算（HPC）代工制程上的領先地位，雙方合作的首批產(chǎn)品很可能仍將由臺積電生產(chǎn)。此次合作并未立即宣布采納英特爾的18A或14A制程節(jié)點，這表明英特爾的先進制程發(fā)展尚未達到讓客戶放心大規(guī)模合作的階段，尤其是其18A制程的成果此前曾令人失望。從長遠來看，英偉達未來或許會將部分產(chǎn)品交由英特爾代工。對于臺積電而言，在先進制程領域出現(xiàn)一些競爭，相較于因絕對主導地位而面臨持續(xù)的政府審查，可能是一個更為理想的狀態(tài)。

與臺積電的處境不同，聯(lián)發(fā)科在此次合作中面臨明確的負面沖擊。報告指出，與英偉達在計算和汽車領域的合作，是聯(lián)發(fā)科向這些新市場多元化擴張的關鍵戰(zhàn)略支點。然而，隨著英特爾的加入，聯(lián)發(fā)科與英偉達在PC領域的合作關系將不再是獨家，其長期發(fā)展?jié)摿σ惨虼俗兊谩案鼮橛邢蕖?，尤其是在英特爾主導的PC市場。由英特爾x86 CPU與英偉達GPU組成的強大產(chǎn)品組合，可能在AI工作站等領域更具競爭力。相比之下，過去12-18個月，基于Arm架構的Windows on ARM生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展一直落后于市場預期。因此，盡管聯(lián)發(fā)科首款與英偉達合作的PC芯片GB10即將大量出貨，但其未來前景已蒙上陰影。

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