金飾價(jià)格漲到1115元金價(jià)高企消費(fèi)熱(2)

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2025-09-29 14:21:05 波士財(cái)經(jīng)

黃金價(jià)格持續(xù)上漲的背后，有著深刻的宏觀邏輯。法國(guó)興業(yè)銀行指出，此次金價(jià)上行并非單一因素驅(qū)動(dòng)，而是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策寬松、全球央行持續(xù)購(gòu)金、投資端持倉(cāng)韌性等多重力量共振的結(jié)果。自2022年以來(lái)，全球央行年均購(gòu)金量均超過(guò)1000噸，預(yù)計(jì)2025年將購(gòu)買約900噸，較2016-2021年年均457噸的水平翻倍。這一結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變?cè)从谖鞣絿?guó)家限制俄羅斯外匯儲(chǔ)備后，發(fā)展中國(guó)家加速外匯儲(chǔ)備多元化，以減少對(duì)美元的依賴。中國(guó)央行也在持續(xù)增加黃金儲(chǔ)備。截至2025年7月，中國(guó)黃金持有量為2300.4噸，僅占外匯儲(chǔ)備的8.6%，遠(yuǎn)低于全球官方黃金儲(chǔ)備占外匯儲(chǔ)備21.7%的平均水平。如果中國(guó)目標(biāo)將黃金儲(chǔ)備占比提升至20%，按當(dāng)前金價(jià)測(cè)算，需將黃金持有量增至5337噸，較現(xiàn)有儲(chǔ)備新增約3036噸。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的轉(zhuǎn)向也為金價(jià)提供了支撐。

面對(duì)金價(jià)持續(xù)上漲，黃金珠寶行業(yè)需要在挑戰(zhàn)中尋找平衡點(diǎn)。品牌化是重要出路之一。以老鋪黃金為代表的品牌崛起，帶動(dòng)行業(yè)從傳統(tǒng)黃金貿(mào)易商向品牌商轉(zhuǎn)變。高端品牌憑借復(fù)雜工藝與品牌效應(yīng)支撐起高溢價(jià)，即使價(jià)格高于普通金飾，仍受到市場(chǎng)追捧。差異化產(chǎn)品布局同樣關(guān)鍵。港資珠寶企業(yè)強(qiáng)勢(shì)反彈正是得益于產(chǎn)品力、渠道力、品牌力的三重升級(jí)。2025年4-6月，六福集團(tuán)中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)同店銷售增長(zhǎng)19%，較1-3月2%的增速大幅提升；周生生2025上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)76%。黃金珠寶企業(yè)正在從單純的金價(jià)敏感型業(yè)務(wù)模式，轉(zhuǎn)向更注重品牌價(jià)值和產(chǎn)品差異化的可持續(xù)發(fā)展模式。這種轉(zhuǎn)變將使企業(yè)能夠更好地應(yīng)對(duì)金價(jià)波動(dòng)，并在變化的市場(chǎng)中找到自己的立足之地。隨著年輕消費(fèi)者占比不斷提升，以及工藝技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步，黃金珠寶行業(yè)將從傳統(tǒng)的保值存儲(chǔ)，逐步轉(zhuǎn)向“時(shí)尚+保值”的雙輪驅(qū)動(dòng)。

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