10月2日是國(guó)慶節(jié)的第二天，也是港股10月份的第一個(gè)交易日。當(dāng)天早盤(pán)，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)高開(kāi)高走，創(chuàng)下今年以來(lái)的新高，并達(dá)到四年來(lái)的新高水平。截至午間收盤(pán)，恒生指數(shù)上漲1.45%，報(bào)27245.68點(diǎn)；恒生科技指數(shù)上漲2.66%，報(bào)6637.65點(diǎn)。

隔夜美股市場(chǎng)上，中概股多數(shù)上漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲1.44%。熱門(mén)中概股如唯品會(huì)、百度集團(tuán)、京東集團(tuán)和阿里巴巴等均錄得不同程度的漲幅。多個(gè)市場(chǎng)中，中國(guó)資產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

港股半導(dǎo)體概念股全線上漲，中芯國(guó)際漲超9%，華虹半導(dǎo)體和比亞迪電子均漲超5%。銀河證券表示，半導(dǎo)體行業(yè)長(zhǎng)期向好，一方面AI數(shù)據(jù)中心推升存儲(chǔ)器需求，直接拉動(dòng)設(shè)備需求；另一方面，國(guó)產(chǎn)替代持續(xù)深化，帶來(lái)增長(zhǎng)空間。短期來(lái)看，頭部存儲(chǔ)廠商新項(xiàng)目啟動(dòng)及先進(jìn)邏輯擴(kuò)產(chǎn)推動(dòng)設(shè)備行業(yè)迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)，長(zhǎng)期國(guó)產(chǎn)替代邏輯穩(wěn)固。

港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭再度爆發(fā)，阿里巴巴-W漲3.95%，報(bào)184.50港元，年內(nèi)漲幅已超120%。快手-W盤(pán)中最高觸及91.50港元，近期表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，年初至今漲幅高達(dá)120%。百度集團(tuán)-SW漲超4%。醫(yī)藥生物板塊中，三葉草生物-B大漲22.03%，MIRXES-B漲超13%，華領(lǐng)醫(yī)藥-B漲超11%。

國(guó)信證券分析指出，港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭估值正與海外同類(lèi)公司快速收斂。當(dāng)前騰訊與Meta、阿里與谷歌的估值水平已回到相似水位。國(guó)內(nèi)巨頭正式進(jìn)入加碼AI投入階段，類(lèi)似于海外2023年中旬微軟和Meta領(lǐng)銜投入天量資本開(kāi)支布局AI。這一階段的典型特征是，短期利潤(rùn)可能受到AI投入影響，但股價(jià)主要受AI投入力度以及模型、技術(shù)、應(yīng)用等邊際進(jìn)展驅(qū)動(dòng)。

摩根大通將阿里巴巴港股目標(biāo)價(jià)大幅上調(diào)至240港元，預(yù)計(jì)阿里云收入增速已連續(xù)8個(gè)季度加快，主要受互聯(lián)網(wǎng)、自動(dòng)駕駛和具身智能等領(lǐng)域的生成式AI需求驅(qū)動(dòng)。他們預(yù)計(jì)，中國(guó)生成式AI的普及速度可能會(huì)超過(guò)此前的軟體即服務(wù)(SaaS)浪潮。國(guó)泰海通則維持百度集團(tuán)“增持”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至176港元，報(bào)告指出百度依托自研AI模型加強(qiáng)賦能多項(xiàng)業(yè)務(wù)，深度思考模型文心X1.1在多項(xiàng)指標(biāo)上顯著提升，基準(zhǔn)測(cè)試整體效果已與GPT-5、Gemini2.5Pro看齊。

2024年國(guó)慶節(jié)前，在一系列利好政策加持下，A股經(jīng)歷了“史詩(shī)級(jí)暴漲”。2024年10月2日，港股延續(xù)了大漲行情，當(dāng)日恒指漲6.20%，恒生國(guó)企指數(shù)漲7.08%，恒生科技指數(shù)漲8.53%。得益于“924”一攬子金融政策出臺(tái)，A股、H股新一輪行情開(kāi)啟。各項(xiàng)利好政策催化下，A股主要指數(shù)均實(shí)現(xiàn)跨越式漲幅。截至今年9月23日收盤(pán)，上證指數(shù)累計(jì)上漲39.03%，深證成指漲62.31%，北證50指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指漲幅均超100%。港股方面，一年過(guò)去，恒生指數(shù)上漲了21%，恒生科技指數(shù)上漲約29%。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，現(xiàn)在市場(chǎng)處于牛市的第二階段。第一階段是去年“924行情”，大盤(pán)在短短幾個(gè)交易日內(nèi)上漲千點(diǎn)，成功啟動(dòng)了這輪牛市，而中央出臺(tái)的一攬子重磅政策無(wú)疑是推動(dòng)行情啟動(dòng)的主要因素。今年以來(lái)，市場(chǎng)再次迎來(lái)第二波上攻，先是一季度人形機(jī)器人板塊一枝獨(dú)秀，開(kāi)啟了“科技?！钡男星?，二季度像創(chuàng)新藥、智能駕駛等板塊繼續(xù)上漲，到三季度算力算法、基礎(chǔ)設(shè)施、芯片、半導(dǎo)體等科技板塊輪番上攻，帶動(dòng)了行情迎來(lái)第二波，并且創(chuàng)出了去年10月8日3674點(diǎn)以來(lái)的階段性高點(diǎn)，進(jìn)一步向上拓展空間。

中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云認(rèn)為，今年四季度節(jié)奏整體或?yàn)椤癗”形震蕩上行。結(jié)構(gòu)上，本輪經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型牛中，“科技”和“再通脹”是兩條中期主線。預(yù)計(jì)今年第四季度，一是科技仍是主線之一，但內(nèi)部或?qū)⒂瓉?lái)“高切低”，或從硬件切換至應(yīng)用；二是“十五五”規(guī)劃指引下，后續(xù)“反內(nèi)卷”政策以及全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的政策框架有望進(jìn)一步明確，受政策利好且相對(duì)低位的資源品以及消費(fèi)或?qū)⑹艿劫Y金青睞。