美聯(lián)儲理事巴爾強調(diào)通脹風(fēng)險謹慎調(diào)整政策

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2025-10-10 09:47:17 華爾街見聞

當(dāng)?shù)貢r間周四，美聯(lián)儲理事巴爾表示，在上個月啟動首次降息之后，美聯(lián)儲在進一步調(diào)整政策立場時應(yīng)當(dāng)保持謹慎，因為物價上漲速度仍然過快。他強調(diào)，通脹可能持續(xù)，并指出根據(jù)9月份的預(yù)測，美聯(lián)儲官員的中位數(shù)預(yù)期顯示，通脹可能要到2027年底才能回落至2%的目標(biāo)水平。

在此前連續(xù)八個月維持高利率不變后，美聯(lián)儲于9月下調(diào)基準(zhǔn)利率0.25個百分點，以防范勞動力市場走弱。此前夏季數(shù)據(jù)表明，招聘放緩，失業(yè)率略有上升。巴爾承認就業(yè)市場確實有所降溫，但他表示，目前尚不清楚是需求疲軟還是勞動力供給下降導(dǎo)致的。盡管失業(yè)率上升，但截至8月仍為4.3%，這一水平通常與健康的就業(yè)市場相符。

巴爾認為，美聯(lián)儲不應(yīng)過快調(diào)整政策，特別是在當(dāng)前經(jīng)濟不確定性較高的情況下。聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）在調(diào)整政策時應(yīng)保持謹慎，以便收集更多數(shù)據(jù)、更新預(yù)測，并更好地評估風(fēng)險平衡。堪薩斯城聯(lián)儲主席Jeffrey Schmid雖然上月支持了降息，但本周一他也表示，對進一步降息持保留態(tài)度，他認為當(dāng)前的政策立場只是略微緊縮，這是一個合適的位置。

其他一些美聯(lián)儲官員則表示支持繼續(xù)降息。同日，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯在接受采訪時稱，考慮到勞動力市場風(fēng)險，他贊同進一步放松政策。新加入美聯(lián)儲理事會的斯蒂芬·米蘭也主張更快更激進的降息。

當(dāng)前，美聯(lián)儲官員們只有一周多的時間可以公開發(fā)表政策觀點，之后將進入例行“靜默期”，以迎接定于10月28-29日召開的下一次FOMC政策會議。巴爾的言論顯示，他對市場普遍預(yù)期的美聯(lián)儲在2025年剩余時間內(nèi)繼續(xù)降息持懷疑態(tài)度，這令原本分歧明顯的美聯(lián)儲政策委員會增添新的不確定性。根據(jù)期貨市場的押注，交易員預(yù)計美聯(lián)儲今年還將再降息兩次，每次0.25個百分點的概率約為80%。但巴爾的講話顯示，這一路徑在美聯(lián)儲內(nèi)部可能遭遇阻力。

達拉斯聯(lián)儲的最新研究顯示，移民放緩令勞動力市場再平衡，就業(yè)降溫非疲軟信號。移民放緩意味著美國無需如此強勁的就業(yè)增長來保持失業(yè)率穩(wěn)定，暗示近期的就業(yè)增長放緩或許不必過于擔(dān)憂。達拉斯聯(lián)儲的分析顯示，截至今年年中，“盈虧平衡”就業(yè)創(chuàng)造率已大幅降至約3萬，遠低于2023年約25萬的峰值。這種再校準(zhǔn)表明，如今更溫和的就業(yè)增長并不意味著疲軟，而是與平衡的勞動力市場狀況相符。失業(yè)率自去年年中以來一直保持在4.0%至4.3%之間，即使月度就業(yè)增長放緩。

(責(zé)任編輯：0882)

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