在關稅沖突升級、美國政府“停擺”危機和美聯儲降息預期反轉等一系列因素的影響下，美股科技股經歷了暴跌。北京時間10月10日至11日，納斯達克綜合指數暴跌3.56%，標普500指數下跌2.71%，均創(chuàng)下自4月以來的最大單日跌幅。蘋果、微軟、英偉達等科技巨頭市值一夜之間蒸發(fā)了1.65萬億美元。

外圍市場巨震之際，富時中國A50指數也暴跌4.26%，創(chuàng)下4月7日以來單日最大跌幅。這些現象引發(fā)投資者擔憂：10月13日，A股是否會重現4月7日的大跌？估值處于高位的科技股能否獨善其身？

目前來看，科技股及全市場迎來短期擾動難以避免。即便如此，業(yè)內普遍樂觀預期，低開壓力下A股有望迅速走出修復行情。面對科技產業(yè)鏈的短期波動，在堅實的政策托底和持續(xù)改善的基本面背景下，投資者不應簡單地因為美股大跌而看空A股科技股，反而應該利用市場回調帶來的機會，結合三季報業(yè)績預期去甄別被錯殺的品種，布局那些真正受益于“自主可控”“新質生產力”政策方向且估值合理的核心標的。

美國此次關稅升級主要是對中國強化稀土管制的再反制，多位業(yè)內人士認為，該外部因素或令A股短期交易波動加劇，但無需過度擔憂市場會大跌。主要原因包括市場基本面與流動性沒有發(fā)生變化，情緒波動影響是短期的；A股市場信心明顯回升，本輪牛市行情演繹尚未結束，主要股指中樞點位已明顯抬高，短期擾動無礙牛市中長期向上空間；科技產業(yè)中長期自立自強的邏輯也沒有發(fā)生變化。

有上海私募人士表示，相比之前的關稅沖突，市場對此已經不那么敏感。我國準備更充分，并且4~5月的歷史經驗表明高關稅之路行不通，預計此次100%關稅落地的概率不高。即使周一A股主要指數低開，也有望在幾日內迅速修復，甚至當天就有可能走出“V”形行情。外部因素只是給了資金一個宣泄情緒的窗口，換個角度看，如果市場低開對核心品種造成錯殺，這將給資金介入低估值、順周期等風格板塊的機會，市場也有望借此從科技極致行情過渡到相對平衡的行情。

華西證券認為，中美摩擦升級可能導致短期交易風險顯性化。當前A股市場點位比4月已明顯更高，市場可能通過本次事件釋放點位偏高的風險。此外，杠桿資金的信心面臨考驗，融資余額6月底以來持續(xù)回升，占A股流通市值的比例從8月中旬開始上升，兩者目前均來到年內高位。市場對高杠桿狀態(tài)較為敏感，例如中芯國際、佰維存儲兩融折算率調為0后，科技行情出現大幅回落。

美股“黑色星期五”暴跌行情波及了整個半導體產業(yè)，費城半導體指數10月10日暴跌6.32%。中華半導體芯片指數剛剛在上周四刷新歷史高點，同樣處在歷史估值高位的A股半導體能否獨善其身？

拓牌基金投資總監(jiān)趙襲認為，短期科技股漲多了可能會有擾動和波動，但科技股的主線沒有動搖，根基也沒有改變，每一次回調都可能是一個良好的“上車”機會。當前全球算力投資來到有史以來的頂峰，人工智能浪潮發(fā)展趨勢無法逆轉。雖然任何事情發(fā)展都是螺旋漸進式上行的，但這是大的趨勢。周一可能低開避免不了，但未必會很悲觀，因為這一波上漲的根本邏輯是政策呵護、流動性充裕以及對未來經濟復蘇的預期，這三個根基都沒有改變，暫時的黑天鵝事件屬于外部因素。A股更多將按照內生自有的邏輯運行，演繹行情，指數未來螺旋上升、震蕩上行或是大概率。

外部市場波動與情緒起伏確實會在短期內對科技股行情造成影響，但最終需要企業(yè)真實的盈利能力與可持續(xù)的成長性來兌現。具備業(yè)績“真成長”的科技公司更有可能穿越波動，走出獨立行情。目前A股正值三季報預告披露窗口，已有40余家上市公司發(fā)布業(yè)績預報，包括全志科技、有研新材、長川科技等科技股實現業(yè)績高增，增長原因普遍為抓住了市場需求高增的機遇，使得營收凈利增長。