金價為什么猛漲，接下來怎么走？(2)

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2025-10-13 14:09:29 頭條

從短期來看，10月份以來，美國政府“停擺”等是黃金大幅走牛的主要推手。

“美國政府關(guān)門擾動使得全球投資者對美元信用和美國主權(quán)債務(wù)的擔(dān)憂進(jìn)一步上升，推動金銀等貴金屬價格進(jìn)一步走高。此外，美國政府關(guān)門后，包括市場最為關(guān)注的就業(yè)和CPI在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都將推遲發(fā)布，可能導(dǎo)致市場定價失靈，加劇市場波動?！敝行沤ㄍ斗治稣J(rèn)為。

從中長期看，美聯(lián)儲降息、央行增持等對金價構(gòu)成支撐。華安基金分析，美聯(lián)儲降息背景下，黃金憑借其在降息周期中有效應(yīng)對美元走弱和美債利率走低的特點(diǎn)，成為投資者熱衷的資產(chǎn)；從長期來看，全球央行減少美元資產(chǎn)、增持黃金的中長期邏輯對金價構(gòu)成了支撐。

世界黃金協(xié)會發(fā)布的一份報(bào)告認(rèn)為，過去三年間，全球央行買家已展現(xiàn)出逢低買入的傾向。其他投資者似乎也紛紛效仿。9月30日黃金日內(nèi)出現(xiàn)一次小幅拋售，但在收盤前便迅速逆轉(zhuǎn)。這表明，即使金價處于高位，仍有投資者伺機(jī)入場。

“大型亞洲央行買家可能會在未來3至6年內(nèi)繼續(xù)快速增持黃金，以達(dá)到潛在黃金儲備目標(biāo)區(qū)間。”高盛9月發(fā)布的一份報(bào)告顯示，除了央行購金，在美元走弱的環(huán)境下，個人和私營投資者可能將投資分散至黃金。

黃金投資要理性

隨著金價的持續(xù)上漲，記者在水貝采訪時了解到，實(shí)物銷售端正明顯分化，其中，金飾消費(fèi)疲弱，但投資金條火熱，市場呈現(xiàn)出典型的投資驅(qū)動特征。

一位商家坦言，長假期間，外地客人占比顯著高于本地客人，多為配置資產(chǎn)而來。

值得注意的是，國慶中秋假期，水貝市場黃金回購業(yè)務(wù)表現(xiàn)平淡。業(yè)內(nèi)人士分析，金價尚未出現(xiàn)趨穩(wěn)、見頂?shù)嫩E象，這是回購業(yè)務(wù)遇冷的原因。

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