金價(jià)持續(xù)飆升，全球央行悄悄囤積黃金，一場(chǎng)無聲的貨幣革命正在進(jìn)行中。上周，黃金價(jià)格歷史上首次突破每盎司4000美元大關(guān)，隨后因美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅威脅再度跳漲，刷新歷史高位至4060美元。今年迄今，現(xiàn)貨黃金價(jià)格已累計(jì)飆升超過50%，創(chuàng)下了自1979年以來最強(qiáng)勁的年度表現(xiàn)。

在這場(chǎng)金光閃閃的牛市狂歡中，華爾街一位資深分析師斷言：這僅僅只是開始。2025年10月，金價(jià)不僅突破了每盎司4000美元的心理關(guān)口，更是持續(xù)站穩(wěn)這一水平之上。今年的金價(jià)表現(xiàn)甚至更為耀眼——年內(nèi)迄今漲幅已達(dá)約53%，成為數(shù)十年來最引人注目的黃金牛市。黃金的表現(xiàn)不僅超越了大多數(shù)其他大宗商品，也超過了眾多傳統(tǒng)資產(chǎn)類別，彰顯出其作為價(jià)值存儲(chǔ)手段的獨(dú)特魅力。市場(chǎng)參與者們開始重新審視這種古老的財(cái)富象征，在全球經(jīng)濟(jì)和政治不確定性加劇的背景下，黃金的避險(xiǎn)屬性熠熠生輝。

在這場(chǎng)黃金熱潮中，貴金屬市場(chǎng)“老將”、Yardeni研究公司總裁Ed Yardeni預(yù)測(cè)，黃金目標(biāo)是2026年達(dá)到5000美元。若維持當(dāng)前漲勢(shì)，2030年前或?qū)⑼黄?萬美元大關(guān)。他此前對(duì)黃金的看漲預(yù)期屢次提前實(shí)現(xiàn)，使他的觀點(diǎn)在業(yè)內(nèi)具有相當(dāng)分量。他的看漲立場(chǎng)基于一系列黃金的傳統(tǒng)避險(xiǎn)屬性：如對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)、俄羅斯資產(chǎn)遭凍結(jié)后央行去美元化以及特朗普發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)并試圖顛覆全球地緣政治秩序等因素。

支撐Yardeni看漲觀點(diǎn)的核心因素之一是各國(guó)央行不斷增加國(guó)際儲(chǔ)備中黃金的占比。這一趨勢(shì)在新興市場(chǎng)國(guó)家尤為明顯，它們繼續(xù)購(gòu)買黃金以對(duì)沖持續(xù)的地緣政治不確定性和貨幣風(fēng)險(xiǎn)。全球關(guān)稅形勢(shì)，特別是特朗普宣布對(duì)中國(guó)征收100%關(guān)稅的聲明，進(jìn)一步強(qiáng)化了黃金的吸引力。美聯(lián)儲(chǔ)上月轉(zhuǎn)向降息政策也提振了金價(jià)，聯(lián)儲(chǔ)政策制定者正將更多注意力轉(zhuǎn)向停滯的勞動(dòng)力市場(chǎng)，而非抗擊通脹。盡管美國(guó)通脹率始終頑固地高于2%的目標(biāo)，但美聯(lián)儲(chǔ)的降息決定顯著降低了持有黃金的機(jī)會(huì)成本。包括美國(guó)在內(nèi)的主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體債務(wù)激增，令投資者對(duì)全球貨幣體系感到不安，助推了所謂的“貨幣貶值交易”——人們紛紛轉(zhuǎn)而押注貴金屬和比特幣，預(yù)期各國(guó)政府將放任通脹升溫以緩解債務(wù)壓力。