15日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價一度超過每盎司4200美元，創(chuàng)歷史新高。黃金價格的強(qiáng)勁走勢也帶動了黃金回收市場的活躍。

記者走訪深圳水貝黃金市場發(fā)現(xiàn)，黃金回收量明顯提升，但商家變得更加謹(jǐn)慎，一些黃金料商也改變了定金要求。近期，多家深圳水貝的黃金料商出現(xiàn)經(jīng)營異常狀況，相關(guān)事件引起市場高度關(guān)注。深圳市黃金珠寶首飾行業(yè)協(xié)會發(fā)布了行業(yè)警示函。在行業(yè)監(jiān)管持續(xù)加強(qiáng)之后，一些平臺的交易功能發(fā)生變化。

有曾經(jīng)在相關(guān)平臺參與交易的客戶表示，一般來說，這些交易平臺會提供全款購買和定價交易服務(wù)。全款購買即下單時立即支付所有貨款；而定價交易則是支付40元定金即可鎖定1克黃金的價格，交付方式默認(rèn)為賬戶存金?，F(xiàn)在定金的要求已經(jīng)發(fā)生變化，之前可能僅需20元定金。

業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，有些客戶可能會通過支付少量定金鎖定未來的黃金價格，并通過到期現(xiàn)金結(jié)算差價來獲利。實(shí)際上，在正規(guī)的黃金期貨交易中，黃金料商需要通過期貨公司購買上海黃金交易所的黃金期貨合約，目前多數(shù)合約的保證金水平已經(jīng)提高，期貨公司通常還需要加收手續(xù)費(fèi)，相當(dāng)于需要繳納的保證金比例在15%左右。

部分黃金料商平臺對定價交易服務(wù)作出調(diào)整。例如，“杰XX”平臺于10月14日取消了定價交易服務(wù)選項(xiàng)，并提示該平臺相關(guān)功能將于10月20日下線并轉(zhuǎn)至合作方“龍XX”的小程序平臺。新的平臺不需要重新注冊賬號信息。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜認(rèn)為，水貝市場應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險預(yù)警與準(zhǔn)入監(jiān)管。例如，建立料商備案與白名單制度，未備案者不得從事大額延時交付業(yè)務(wù)；由行業(yè)協(xié)會或交易所建立風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)，對異常資金流動進(jìn)行預(yù)警。

對于普通消費(fèi)者而言，不少人開始計算手中黃金的保值程度，有人選擇繼續(xù)持有，也有人趁機(jī)出貨。記者在水貝黃金珠寶市場看到，許多打著高價回收的柜臺都擠滿了顧客。有黃金回收柜臺的工作人員表示，10月以來單店的黃金回收量環(huán)比增長近20%。

從愛回收平臺的數(shù)據(jù)來看，10月1日至10月10日，愛回收的黃金回收業(yè)務(wù)累計回收額同比上漲149%，特別是國慶中秋長假后的兩天回升明顯，回收額同比增長313%。截至10月10日，累計黃金回收額同比增長149%。

與此同時，記者發(fā)現(xiàn)水貝市場的黃金回收價差普遍達(dá)到30元左右，而以往該價差僅10元至15元。“黃金回購價格一般會參考上海黃金交易所的實(shí)時金價，正常的回收報價范圍是在實(shí)時金價的基礎(chǔ)上自主減價?！痹谒悘氖曼S金飾品生意超過10年的陳經(jīng)理表示，“雖然金價暴漲，但我們當(dāng)天回收的黃金都會當(dāng)天出貨，不敢持金過夜?！?/p>

也有黃金銷售柜臺的負(fù)責(zé)人表示，如果金價短期內(nèi)回調(diào)5%至10%，商家囤下的貨就可能立刻浮虧，這點(diǎn)跌幅就足以把所有毛利空間吞掉。因此，多數(shù)水貝市場的老板們都在冷靜地“賣多少補(bǔ)多少”，不敢加倉壓貨，不為賺快錢。

對于消費(fèi)者而言，目前黃金回收的途徑主要包括傳統(tǒng)的金飾銷售和加工柜臺、傳統(tǒng)打金店、典當(dāng)行、線上平臺以及商業(yè)銀行等。然而，不同回收點(diǎn)的經(jīng)營水平存在差異。一些商家給出的回收價格較高，但會以折舊費(fèi)和手續(xù)費(fèi)為名進(jìn)行砍價。投資者需了解清楚不同渠道的回收政策，再根據(jù)自身實(shí)際情況對比后決策。

面對快速上漲的金價，有銀行的理財經(jīng)理建議：“目前銀行已經(jīng)關(guān)閉回收業(yè)務(wù)，有些銀行可以收自家金條，但要求證書編號對得上。建議銀行購買金條時，提前問好是否提供回購服務(wù)?！?/p>

有券商的研報認(rèn)為，第四季度貴金屬上行邏輯整體順暢，美聯(lián)儲降息周期伊始，流動性寬松是短期驅(qū)動，而債務(wù)超發(fā)和逆全球化引起的美元信用收縮仍是黃金的長期牛市基石。不過，需要重點(diǎn)關(guān)注美國政府的“停擺”進(jìn)展以及非農(nóng)和通脹數(shù)據(jù)的披露，同時注意價格波動率變化，若后續(xù)價格波動顯著放大，會相應(yīng)帶來價格調(diào)整風(fēng)險的放大。