業(yè)內(nèi)稱(chēng)白銀市場(chǎng)存階段性擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn) 價(jià)格波動(dòng)加劇(2)

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2025-10-16 09:03:21 中國(guó)商報(bào)

與黃金不同，白銀兼具貴金屬與工業(yè)金屬雙重屬性。近年來(lái)，隨著全球綠色能源轉(zhuǎn)型加速，白銀在光伏、新能源汽車(chē)、半導(dǎo)體等高科技產(chǎn)業(yè)中的需求持續(xù)攀升。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)金銀分會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)石和清分析，最近幾年白銀呈現(xiàn)較強(qiáng)工業(yè)屬性，太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)推動(dòng)光伏銀漿需求劇增。近5年來(lái)，全球白銀實(shí)物供應(yīng)都處于短缺狀態(tài)。

南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩分析，近期白銀現(xiàn)貨市場(chǎng)緊缺明顯，倫敦市場(chǎng)白銀租賃利率本周以來(lái)飆升，倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)格較COMEX期貨價(jià)格出現(xiàn)異常溢價(jià)，而COMEX白銀2510合約于10月9日也出現(xiàn)了接近222噸的交割量，遠(yuǎn)超以往非主力月份交割量，進(jìn)一步加劇了白銀市場(chǎng)的短缺，反映出白銀市場(chǎng)存在階段性擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

中信期貨發(fā)布的研報(bào)稱(chēng)，第四季度貴金屬上行邏輯整體順暢，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期伊始，流動(dòng)性寬松是短期驅(qū)動(dòng)，而債務(wù)超發(fā)和逆全球化引起的美元信用收縮仍是黃金的長(zhǎng)期牛市基石。但需重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)政府的“停擺”進(jìn)展以及非農(nóng)和通脹數(shù)據(jù)的披露。價(jià)格波動(dòng)率變化也可能帶來(lái)價(jià)格調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的放大。

國(guó)信期貨首席分析師顧馮達(dá)稱(chēng)，從中長(zhǎng)期看，寬松的貨幣政策預(yù)期與持續(xù)的地緣不確定性將繼續(xù)為白銀價(jià)格提供支撐，但仍需警惕白銀價(jià)格快速拉升后，投機(jī)資金獲利了結(jié)可能引發(fā)高位震蕩。另外，若美國(guó)通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，可能促使市場(chǎng)重新定價(jià)降息節(jié)奏，從而抑制白銀進(jìn)一步上行的動(dòng)力。

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