今年以來(lái)，黃金價(jià)格持續(xù)上漲，帶動(dòng)了白銀價(jià)格的上升。10月15日14時(shí)，現(xiàn)貨白銀最高觸及52.38美元/盎司，創(chuàng)下45年來(lái)的新高，比年初上漲了73%。國(guó)內(nèi)投資者開始將目光轉(zhuǎn)向白銀實(shí)物及白銀期貨類基金產(chǎn)品，尋求資產(chǎn)配置的替代選擇。

白銀成為“價(jià)值洼地”。市民王女士因黃金價(jià)格高昂轉(zhuǎn)而投資白銀。她從去年開始購(gòu)買黃金，累計(jì)投入50萬(wàn)元，但隨著黃金價(jià)格從600元/克漲至接近1000元/克，王女士覺(jué)得成本過(guò)高，于是本周在支付寶上買入了某個(gè)白銀ETF基金，總計(jì)10萬(wàn)元。

白銀價(jià)格上漲的原因不僅在于黃金價(jià)格的推動(dòng)，還因?yàn)轭A(yù)防式降息和避險(xiǎn)需求增加導(dǎo)致海外倫敦白銀市場(chǎng)中的實(shí)物白銀大幅減少，引發(fā)了流動(dòng)性危機(jī)。此外，深圳水貝市場(chǎng)的投資銀同比增幅超40%，進(jìn)一步證明了白銀作為避險(xiǎn)與投資替代品的市場(chǎng)熱度。庫(kù)存緊張、租賃利率飆升以及政策預(yù)期等多重因素交織，正在重塑白銀市場(chǎng)的價(jià)格邏輯與投資格局。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)金銀分會(huì)副秘書長(zhǎng)梁永慧指出，在黃金價(jià)格持續(xù)上漲的背景下，白銀呈現(xiàn)出“價(jià)值洼地”特征，吸引了大量資金涌入。

白銀投資渠道多樣，包括線上紙白銀、白銀ETF基金和線下實(shí)物白銀。近年來(lái)，越來(lái)越多銀行提供實(shí)物白銀購(gòu)買服務(wù)，通常與知名品牌金店合作或直接銷售自有品牌的投資銀條。優(yōu)點(diǎn)是購(gòu)買便捷且信譽(yù)度高，但在購(gòu)買時(shí)需仔細(xì)核對(duì)產(chǎn)品的重量和純度。紙白銀是一種虛擬白銀投資產(chǎn)品，通過(guò)銀行開設(shè)專門賬戶進(jìn)行買賣交易，價(jià)格與現(xiàn)貨白銀緊密掛鉤。投資者可以通過(guò)低買高賣獲取差價(jià)收益，但需注意市場(chǎng)行情和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。白銀ETF基金主要通過(guò)證券賬戶進(jìn)行交易，方便快捷，像買賣股票一樣操作。

當(dāng)前白銀市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的“結(jié)構(gòu)性流入”特征，全球最大白銀ETF持倉(cāng)量持續(xù)增加，處于2020年以來(lái)的高位。2025年上半年，全球白銀ETP凈流入達(dá)9500萬(wàn)盎司，已超過(guò)2024年全年總量。這種持續(xù)增持反映出機(jī)構(gòu)投資者對(duì)白銀雙重屬性的長(zhǎng)期看好。短期來(lái)看，在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、市場(chǎng)情緒旺盛和供需錯(cuò)配的支持下，白銀價(jià)格在2025年年底前可能維持強(qiáng)勢(shì)，但需密切關(guān)注相關(guān)政策和礦山供應(yīng)變化。中長(zhǎng)期來(lái)看，白銀正從“工業(yè)金屬”向“價(jià)值儲(chǔ)存資產(chǎn)”轉(zhuǎn)型，投資需求與工業(yè)需求共同支撐價(jià)格重心上移，但也需警惕投機(jī)資金離場(chǎng)與需求透支帶來(lái)的回調(diào)壓力。