今年以來(lái),黃金價(jià)格持續(xù)上漲,帶動(dòng)了白銀價(jià)格的上升。10月15日14時(shí),現(xiàn)貨白銀最高觸及52.38美元/盎司,創(chuàng)下45年來(lái)的新高,比年初上漲了73%。國(guó)內(nèi)投資者開始將目光轉(zhuǎn)向白銀實(shí)物及白銀期貨類基金產(chǎn)品,尋求資產(chǎn)配置的替代選擇。
白銀成為“價(jià)值洼地”。市民王女士因黃金價(jià)格高昂轉(zhuǎn)而投資白銀。她從去年開始購(gòu)買黃金,累計(jì)投入50萬(wàn)元,但隨著黃金價(jià)格從600元/克漲至接近1000元/克,王女士覺(jué)得成本過(guò)高,于是本周在支付寶上買入了某個(gè)白銀ETF基金,總計(jì)10萬(wàn)元。
白銀價(jià)格上漲的原因不僅在于黃金價(jià)格的推動(dòng),還因?yàn)轭A(yù)防式降息和避險(xiǎn)需求增加導(dǎo)致海外倫敦白銀市場(chǎng)中的實(shí)物白銀大幅減少,引發(fā)了流動(dòng)性危機(jī)。此外,深圳水貝市場(chǎng)的投資銀同比增幅超40%,進(jìn)一步證明了白銀作為避險(xiǎn)與投資替代品的市場(chǎng)熱度。庫(kù)存緊張、租賃利率飆升以及政策預(yù)期等多重因素交織,正在重塑白銀市場(chǎng)的價(jià)格邏輯與投資格局。
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)金銀分會(huì)副秘書長(zhǎng)梁永慧指出,在黃金價(jià)格持續(xù)上漲的背景下,白銀呈現(xiàn)出“價(jià)值洼地”特征,吸引了大量資金涌入。
白銀投資渠道多樣,包括線上紙白銀、白銀ETF基金和線下實(shí)物白銀。近年來(lái),越來(lái)越多銀行提供實(shí)物白銀購(gòu)買服務(wù),通常與知名品牌金店合作或直接銷售自有品牌的投資銀條。優(yōu)點(diǎn)是購(gòu)買便捷且信譽(yù)度高,但在購(gòu)買時(shí)需仔細(xì)核對(duì)產(chǎn)品的重量和純度。紙白銀是一種虛擬白銀投資產(chǎn)品,通過(guò)銀行開設(shè)專門賬戶進(jìn)行買賣交易,價(jià)格與現(xiàn)貨白銀緊密掛鉤。投資者可以通過(guò)低買高賣獲取差價(jià)收益,但需注意市場(chǎng)行情和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。白銀ETF基金主要通過(guò)證券賬戶進(jìn)行交易,方便快捷,像買賣股票一樣操作。
當(dāng)前白銀市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的“結(jié)構(gòu)性流入”特征,全球最大白銀ETF持倉(cāng)量持續(xù)增加,處于2020年以來(lái)的高位。2025年上半年,全球白銀ETP凈流入達(dá)9500萬(wàn)盎司,已超過(guò)2024年全年總量。這種持續(xù)增持反映出機(jī)構(gòu)投資者對(duì)白銀雙重屬性的長(zhǎng)期看好。短期來(lái)看,在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、市場(chǎng)情緒旺盛和供需錯(cuò)配的支持下,白銀價(jià)格在2025年年底前可能維持強(qiáng)勢(shì),但需密切關(guān)注相關(guān)政策和礦山供應(yīng)變化。中長(zhǎng)期來(lái)看,白銀正從“工業(yè)金屬”向“價(jià)值儲(chǔ)存資產(chǎn)”轉(zhuǎn)型,投資需求與工業(yè)需求共同支撐價(jià)格重心上移,但也需警惕投機(jī)資金離場(chǎng)與需求透支帶來(lái)的回調(diào)壓力。