美元仍是全球主要儲(chǔ)備貨幣,約60%的全球貿(mào)易采用美元結(jié)算,各國(guó)外匯儲(chǔ)備中美元資產(chǎn)占比約70%。一旦市場(chǎng)信心崩潰,美元幣值可能急劇下跌,國(guó)際原油及大宗商品價(jià)格將失控上漲,全球通貨膨脹加劇。沙特和阿聯(lián)酋貨幣與美元掛鉤,美元不穩(wěn)將影響其經(jīng)濟(jì)。全球供應(yīng)鏈依賴(lài)美元結(jié)算,交易成本激增,運(yùn)輸中斷,工廠停工。2022年的俄烏沖突已經(jīng)對(duì)貿(mào)易秩序造成沖擊,此次影響范圍可能擴(kuò)大十倍。
日本和英國(guó)等債權(quán)國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩,中國(guó)正逐步減持美元資產(chǎn),但仍持有超過(guò)七千億的資金。美國(guó)自斷一臂,全球經(jīng)濟(jì)同受沖擊。IMF可能出手相助,但大國(guó)間的對(duì)話(huà)難度極大。美國(guó)財(cái)政赤字嚴(yán)重,全靠借債填補(bǔ)。政府可能削減福利開(kāi)支、軍費(fèi)預(yù)算并裁員,公共開(kāi)支占GDP 36%,砍一半還不夠,失業(yè)率將大幅攀升,社會(huì)動(dòng)蕩加劇,大蕭條可能重演且更嚴(yán)重。
美元統(tǒng)治地位已逾七十余載,今朝顯露出不穩(wěn)之態(tài)。若美國(guó)國(guó)債淪為廢紙,國(guó)際貿(mào)易秩序?qū)⑾萑牖靵y。六成交易依賴(lài)美元結(jié)算,一旦美元貶值,結(jié)算成本大幅攀升。企業(yè)融資難,成本壓力大。石油及大宗商品均以美元計(jì)價(jià),價(jià)格上漲難以遏制。沙特等國(guó)出口收入減少,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)需調(diào)整。新興市場(chǎng)貨幣與美元聯(lián)系緊密,美元走軟,匯率承壓下滑,債務(wù)負(fù)擔(dān)加劇。全球供應(yīng)鏈脆弱,芯片供應(yīng)依賴(lài)臺(tái)灣,糧食從南美洲引入,中東能源供應(yīng)不可中斷。環(huán)節(jié)一損俱損,2022年俄烏沖突已使能源價(jià)格翻倍,供應(yīng)鏈斷裂。
若國(guó)債危機(jī)持續(xù)加劇,影響范圍將遠(yuǎn)超歷史記錄。運(yùn)河上的船只連綿不絕,工廠生產(chǎn)機(jī)械逐漸沉默,失業(yè)者身影顯現(xiàn),就業(yè)市場(chǎng)招聘渠道被求職者占據(jù)。全球利率水平攀升,融資成本上升,借貸環(huán)境緊張。眾多企業(yè)推遲或縮減投資計(jì)劃,全球經(jīng)濟(jì)增速放緩。國(guó)際金融協(xié)會(huì)報(bào)告揭示,債券市場(chǎng)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn),市場(chǎng)波動(dòng)深遠(yuǎn)。貿(mào)易政策走向充滿(mǎn)不確定性,關(guān)稅政策調(diào)整將導(dǎo)致進(jìn)口商品成本上升,國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力減弱。鋼鐵行業(yè)裁員,就業(yè)崗位減少。若狀況未緩解,影響范圍將持續(xù)擴(kuò)散,沖擊基礎(chǔ)工業(yè),制造業(yè)及服務(wù)業(yè)承受壓力。