下周A股還能不能修復(fù) 市場情緒與技術(shù)面分析

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2025-10-19 15:42:35 每日經(jīng)濟(jì)新聞

剛過去的交易周（10月13日至17日），A股經(jīng)歷了本輪行情以來罕見的深度回調(diào)，可能令不少投資者動搖。主要股指中，僅紅利指數(shù)周度收漲，但周五跳水翻綠；雙創(chuàng)指數(shù)領(lǐng)跌。整周超過4200只股票累計下跌，表現(xiàn)不佳。

周一市場在突發(fā)利空下低開高走，更像是“應(yīng)激”式的沖動修復(fù)。周二短暫沖高后，市場開始震蕩回落并持續(xù)至周五，顯示出資金的真實態(tài)度是避險。這種避險情緒主要源于中美貿(mào)易摩擦帶來的不確定性。盡管上周末許多機(jī)構(gòu)和媒體強(qiáng)調(diào)影響有限，但從后半周A股成交額連續(xù)跌破2萬億元的情況來看，部分市場參與者選擇觀望。

歷史上牛市也曾出現(xiàn)短期急跌，事后被確認(rèn)為“黃金坑”的情況。以萬得全A為例，2020年5月和7月都出現(xiàn)過破位三連跌，但前者隨后開啟了一波大行情；后者跌下來后很快修復(fù)，不過始終在前高附近震蕩。本輪行情中，9月初的三連跌累計跌幅比這次更深，但對中期趨勢的影響較小。如果下周不修復(fù)，后續(xù)預(yù)期可能會進(jìn)一步放低。

方正證券依然看好后續(xù)A股市場表現(xiàn)。其研報指出，近幾日A股市場下跌有明顯的“再平衡”特征，即前期漲幅較大板塊領(lǐng)跌。從估值角度看，市場整體估值有所抬升，但距離歷史頂部仍有不小距離。兩融數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前A股風(fēng)險水平整體在正常合理范圍內(nèi)，支持A股向上的關(guān)鍵邏輯并未變化：中國誕生了大量具有國際競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，上市公司盈利有望系統(tǒng)性回升，國內(nèi)利率水平處于歷史低位，權(quán)益資產(chǎn)性價比突出，國家出臺一系列政策支持資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

德邦證券表示，短期內(nèi)美國政府停擺、中美貿(mào)易摩擦反復(fù)或加劇市場波動，但未來不乏投資機(jī)會。四季度政策密集期臨近，二十屆四中全會與中央經(jīng)濟(jì)工作會議將明確明年政策方向，建議關(guān)注相關(guān)主題。三季報業(yè)績預(yù)告披露進(jìn)入高峰期，建議關(guān)注業(yè)績增速與估值匹配度較高的細(xì)分領(lǐng)域。中長期來看，市場仍處于美聯(lián)儲降息帶動的全球流動性寬松趨勢中，充分調(diào)整后有望震蕩上行。

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