對話李迅雷：黃金暴漲、股市波動，普通人機會在哪？股市流動性與散戶心理探析

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2025-10-20 09:58:52 觀察者網(wǎng)

王慧提到，股市對個人財富效應并不明顯，這與常識相悖。人們通常進入股市是為了財富增長。

李迅雷解釋說，股市中有多種參與者，包括上市公司、中介機構(gòu)和個人投資者等，他們都有一個共同目標——賺錢。上市公司通過IPO獲得資金，中介機構(gòu)賺取發(fā)行費和交易費，機構(gòu)投資者管理居民資產(chǎn)并從中獲利，國家則收取印花稅。最終剩下的錢如何分配就成了關(guān)鍵問題。從總量來看，個人投資者中真正能賺錢的是少數(shù)，這與民間常說的“十人炒股七賠二平一賺”相符。

席勒對15個國家股市的研究表明，無論熊市還是牛市，在20年期間內(nèi)股市對消費沒有明顯的相關(guān)性。除了各方都想賺錢外，個人投資者頻繁交易也是導致其資本利得少的原因之一。相比之下，房地產(chǎn)由于交易頻率低而具有財富效應。

王慧問及流動性問題，指出如果大家都長期持有股票，市場流動性是否會受到影響。李迅雷回應說，流動性主要靠中小投資者創(chuàng)造，但頻繁交易也使他們付出更多手續(xù)費。A股市場以散戶為主，正逐漸向機構(gòu)化轉(zhuǎn)變，這一過程中不少散戶因頻繁交易和缺乏深入認識而被犧牲掉。

談到為何很多人仍熱衷于炒股，李迅雷認為這與買彩票的心態(tài)類似，抱著萬一發(fā)財?shù)男睦砣⑴c。此外，許多散戶在心理上容易陷入陷阱，比如只愿意賣出盈利股票而不愿割肉虧損股票。正確的做法應該是將股票視為整體資產(chǎn)組合的一部分，根據(jù)市場情況調(diào)整倉位。

王慧進一步提到，有些人炒股似乎是一種生活方式，每天關(guān)注股市漲跌成為一種樂趣。李迅雷認為這種行為也有其合理性，因為通過炒股可以增加對國際國內(nèi)大事的關(guān)注度，了解科技發(fā)展和行業(yè)變化。然而，最重要的是要合理配置自己的投資組合，根據(jù)個人風險偏好來決定各類資產(chǎn)的比例。

面對當前“資產(chǎn)荒”的環(huán)境，普通人應該如何實現(xiàn)財富保值增值？李迅雷建議要有耐心，等待合適的時機再進行投資。他提醒不要勉強參與，最好是在市場出現(xiàn)恐慌性拋售時買入。

(責任編輯：zx0176)

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