前三季度投資增速下降0.5% 基建與房地產(chǎn)投資承壓

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2025-10-20 14:07:16 新浪財經(jīng)

前三季度投資增速下降0.5% 基建與房地產(chǎn)投資承壓！國家統(tǒng)計局周一公布數(shù)據(jù)顯示，1-9月全國固定資產(chǎn)投資同比下降0.5%，而1-8月為增長0.5%。具體來看，1-9月基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長1.1%，漲幅較1-8月回落0.9個百分點。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期基建投資增速下行較快的原因之一是上半年經(jīng)濟走勢偏強，基建投資穩(wěn)增長需求減弱。未來，隨著美國高關(guān)稅沖擊效應(yīng)進一步顯現(xiàn)以及外需整體走弱，四季度出口可能轉(zhuǎn)入同比負增長，基建投資的宏觀經(jīng)濟“穩(wěn)定器”作用會受到進一步倚重。9月末5000億新型政策性金融工具加快推進已釋放了這方面的政策信號。中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的新波動也需要通過基建投資提速來穩(wěn)定市場預(yù)期。預(yù)計全年基建投資（不含電力）增速有望達到3.0%左右，比去年全年放緩1.4個百分點。

經(jīng)濟學(xué)人智庫高級經(jīng)濟學(xué)家徐天辰認為，前期基建增速較低的主要原因是專項債等財政資源注重化債、清欠等事項，投向基建的比例不高，同時化債大背景下城投等預(yù)算外資源也偏緊。四季度雅下水電項目等戰(zhàn)略性工程全面開工，將獲得財政資源的充分支持，很可能推動基建投資增速反彈。

房地產(chǎn)投資方面，1-9月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下滑13.9%，降幅較1-8月擴大1.0個百分點。分項數(shù)據(jù)顯示，1-9月份新建商品房銷售面積65835萬平方米，同比下降5.5%；9月末商品房待售面積75928萬平方米，比8月末減少241萬平方米；1-9月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金72299億元，同比下降8.4%。

王青分析稱，綜合考慮房地產(chǎn)市場運行態(tài)勢及樓市支持政策影響等因素，后期房地產(chǎn)投資同比降幅將有所收斂。當(dāng)前商業(yè)銀行審批通過的“白名單”貸款增至7萬億元，較去年末大幅增加約2萬億，房企信貸資金來源整體呈現(xiàn)改善態(tài)勢。8月末房企資金來源中的國內(nèi)貸款同比增長0.2%，雖較前值加快0.1個百分點，累計增速已連續(xù)三個月為正，是近4年以來的首次。伴隨供需兩端各項措施陸續(xù)推出，四季度樓市降溫勢頭會得到一定遏制，房企銷售回款對房地產(chǎn)投資的拖累效應(yīng)也有望減弱。

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