印度人全球爆買白銀市場陷入瘋狂短缺(2)

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2025-10-21 11:24:40 天天基金網

這一轉變并非偶然。數月來，印度社交媒體紅人不斷宣揚“黃金創(chuàng)紀錄暴漲后，白銀將接棒飆升”的觀點。這場炒作始于四月，投資銀行家兼內容創(chuàng)作者Sarthak Ahuja向他近300萬粉絲宣稱，白銀與黃金100比1的價格比率使其成為今年明擺著的投資選擇。他的視頻在佛陀滿月節(jié)期間病毒式傳播——這個購買黃金的吉日，重要性僅次于10月18日的排燈節(jié)。

“從未出現過這種情況。本次白銀需求堪稱海量，”新德里貴金屬交易商M.D. Overseas Bullion總經理Amit Mittal表示。隨著供應短缺，印度白銀相對全球價格的溢價從通常每盎司幾美分，逐步突破0.5美元，繼而站上1美元大關。

正值印度需求飆升之際，重要供應來源地中國進入為期一周的黃金周假期。于是黃金交易商轉向倫敦求助。他們很快發(fā)現，這座城市的貴金屬倉庫也已基本售空。雖然支撐全球市場的倫敦金庫儲存著逾360億美元白銀，但其中大部分由交易所交易基金（ETF）投資者持有。

近月來，出于對美元穩(wěn)定性的擔憂，白銀ETF需求激增，這股被稱為“貶值對沖交易”的投資浪潮席卷市場。彭博數據顯示，自2025年初起，ETF投資者已吸納逾1億盎司白銀——導致應對印度需求突增的可用庫存持續(xù)萎縮。

約兩周前，印度市場重要的貴金屬交易商及黃金供應商摩根大通告知至少一位客戶，10月份已無白銀可運往印度，最早供貨期需至11月。當搶購狂潮在印度加速蔓延時，Satish Dondapati正密切關注供應狀況。這位柯達資產管理公司基金經理管理著數只貴金屬ETF，當新投資者申購時，基金需要實物白銀支撐資產。他震驚地發(fā)現，主導印度市場的交易商庫存在快速見底，而本地溢價持續(xù)超越國際銀價。

最終形勢急劇惡化，柯達決定暫停其白銀基金的新增申購。由UTI資產管理公司與印度國家銀行運營的類似基金也相繼跟進。“分析師、黃金交易商都在印度媒體上唱多白銀，這是14年來未曾見過的景象，”他表示，“恐懼錯過效應已經奏效?！?/p>

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