黃金妖股式崩盤技術(shù)性回調(diào)警報(bào)拉響

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2025-10-25 12:47:31 每日經(jīng)濟(jì)新聞

10月21日，黃金這一古老的避險(xiǎn)資產(chǎn)經(jīng)歷了一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的“高臺(tái)跳水”。倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格在盤中一度大跌6.3%，最終收跌5.31%，刷新了12年來的單日最大跌幅紀(jì)錄。這場(chǎng)突如其來的巨震被高盛的交易員形容為一場(chǎng)“妖股式的崩盤”。

從10月21日盤中高點(diǎn)4375.59美元/盎司至今，現(xiàn)貨黃金跌去近268美元/盎司，本周累計(jì)下跌3.35%，收于4107.92美元/盎司，結(jié)束了連續(xù)9周的上漲。

這場(chǎng)看似突然的“崩盤”其實(shí)早有征兆。多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)從不同維度發(fā)出了明確的警示信號(hào)。市場(chǎng)出現(xiàn)了“美股+金銀+美元”同漲的異常組合，民生證券的分析師邵翔指出，這種顛覆傳統(tǒng)金融邏輯的罕見局面是不可持續(xù)的，并預(yù)示著短期內(nèi)市場(chǎng)格局將出現(xiàn)調(diào)整。

此外，黃金市場(chǎng)本身已處于“極度超買”狀態(tài)。國(guó)金證券在報(bào)告中指出，黃金短期和長(zhǎng)期價(jià)格明顯的超買跡象仍在，以往出現(xiàn)此類現(xiàn)象時(shí)金價(jià)均出現(xiàn)了回調(diào)。今年以來，倫敦現(xiàn)貨黃金已累計(jì)創(chuàng)下45次歷史新高，自8月21日至今，金價(jià)上漲約30%。根據(jù)過去五年的觀察，金價(jià)每一次短期快速上漲幅度的上限通常在30%左右，且大漲結(jié)束后的一個(gè)月平均回撤4%。國(guó)金證券認(rèn)為，10月21日黃金大跌的主要原因是前期超買后的技術(shù)性回調(diào)。

黃金技術(shù)面也趨于極限。國(guó)信證券認(rèn)為，以三倍標(biāo)準(zhǔn)差作為黃金價(jià)格短線上行的上限進(jìn)行復(fù)盤，發(fā)現(xiàn)自2010年以來，每次黃金觸及該上限，均出現(xiàn)一定幅度回調(diào)，而本輪上行已經(jīng)達(dá)到這一臨界點(diǎn)。隱含波動(dòng)率的急劇上升通常出現(xiàn)在短期轉(zhuǎn)折點(diǎn)和趨勢(shì)耗盡時(shí)刻。本輪行情中，隱含波動(dòng)率近期明顯飆升，這為即將到來的劇烈調(diào)整提供了明確預(yù)警。

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